Obveznice Chemours Company, Kratkoročni, Visoki prinosi, Investicija s fiksnim prihodima, Prinos preko 7% YTM

  • Neto prodaja od 1.2 milijarde dolara.
  • Prilagođena EBITDA u iznosu od 283 milijuna dolara.
  • Povećano prihvaćanje tvrtke Opteon ™ rashladnog sredstva u mobilnim aplikacijama.
  • Pokrivanje kamata 3.1x.

Za ovotjedni pregled obveznica, Durig gleda kemijsku tvrtku koju je stvorio DuPont spinoff u 2015-u. Tvrtka Chemours (NYSE: CC) globalni je lider u proizvodnji fluoroproducts, kemijske otopinei titanijske tehnologije, Jedan je od vodećih svjetskih proizvođača titanov dioksid (koristi se u bojama, premazima, plastikama, kozmetici i hrani), kao i tvorcu i proizvođaču proizvoda Opteon ™, nagrađivanog ekološki održivog rashladnog sredstva. Izdvajamo rezultate tvrtke u drugom tromjesečju uključuju: (vidi metke gore).

Chemours je trenutno pokrenut u parnici s bivšom matičnom tvrtkom, DuPont (NYSE: DD), za kojeg tvrdi da je podcjenjivao troškove ekoloških obveza koje je Chemours na kraju apsorbirao kad je DuPont odustao od svoje bivše kemijske jedinice za učinkovitost u 2015. Uprkos tome, Chemours je od spinoffa bio izuzetno uspješan, vraćajući više od milijardu dolara svojim dioničarima. u isplati dividendi i otkupa dionica. Obveznice tvrtke 1 predstavljaju izvanrednu priliku za diverzifikaciju u industrijsku kemijsku industriju i svojim konkurentnim prinosom do dospijeća od oko 2025% čine odličan dodatak Durigovoj 2 (FX2) portfelj prihoda s visokim prinosomčija je ukupna izvedba prikazana u nastavku.

Tužba protiv DuPonta

Velika vijest za Chemours Company je tužba koju je podnijela protiv DuPont-a, a koji je odustao od Chemours-a 2015. Chemours-ova tužba tvrdi da je kemijski div, DuPont, "orkestrirao je okret svoje jedinice Performance Chemicals u novu tvrtku koju je nazvao Chemours kao dio plana za pokušaj preopterećenja svojih povijesnih okolišnih obveza.“Tužba se nastavlja i tvrdnja da je DuPontov projekt Beta, započet 2013. godine, usmjeren na restrukturiranje tvrtke, posebno Jedinice za proizvodnju kemikalija (koja je s vremenom postala Chemours). Ova je jedinica izrađivala i prodavala industrijske i specijalne kemikalije, koje su stvarale kemijske nusprodukte kao dio njihovih kemijskih procesa. Ti nusprodukti “stvorile su mnoge DuPontove ekološke obveze, uključujući skupu sanaciju prethodnih emisija i potrebu značajnih ulaganja u tehnologiju za smanjenje zagađenja."

DuPont je, naravno, izjavio da „Vjerujemo da tvrdnje Chemoursa nisu opravdane.DuPont i dalje tvrdi da ima pravo na neograničenu odštetu od Chemours-a za brojne povijesne obveze. Chemours traži da sud proglasi klauzulu o odšteti od spinoffa neprovedivom, kao i naknadu od DuPonta prvenstveno za dividendu od 3.9 milijardi dolara koju je izvukao iz Chemoursa u vrijeme spinoffa kako bi pomogao u financiranju otkupa dionica za odbranu od aktivista investitora Triana Upravljanje fondovima. Parnica još traje. DuPont je zatražio da se slučaj odbaci i riješi arbitražom.

Ono što je najvažnije, unatoč tužbi, Chemours je od spinoffa u 2015. bila vrlo uspješna tvrtka, o čemu svjedoči više od milijardu dolara koje je vratila svojim dioničarima u obliku dividendi i otkupa dionica. Društvo ne prijeti nelikvidnosti ili ne može upravljati svojim obvezama.

Rezultati tvrtke Chemours u drugom tromjesečju

Nakon podnošenja tužbe u svibnju, tvrtka Chemours objavila je svoje rezultate za drugo tromjesečje (tri mjeseca do 30. lipnja 2019.) u kolovozu. Izdvajamo iz drugog tromjesečja:

  • Kemičari su u Q1.4 ostvarili neto prodaju od 2 milijarde dolara.
  • Ukupni prilagođeni EBITDA za drugi kvartal iznosio je 283 milijuna dolara.
  • U drugom tromjesečju tvrtka je dioničarima vratila 108 milijuna dolara putem dividendi i otkupa dionica.
  • Unatoč negativnom slobodnom novčanom toku za Q2 u cjelini, tvrtka je u posljednjem mjesecu drugog tromjesečja stvorila pozitivan besplatni novčani tok.
  • U Q2 se također vidjelo čvrsto globalno prihvaćanje tvrtke Opteon ™ HFP rashladnog sredstva u mobilnim aplikacijama. Trenutačno je Opteon ™ proizvod s najnižim dostupnim GWP (potencijalom globalnog zagrijavanja).

Iako nije u potpunosti zadovoljan učinkom tvrtke u drugom tromjesečju, predsjednik i izvršni direktor Chemoursa, Mark Vergnano ponovio je predanost tvrtke rastu. “Drugo tromjesečje bilo je izazovno na nekoliko frontova, uključujući mekšu od očekivane potražnju Ti-Pure ™ i kontinuirani utjecaj ilegalnog uvoza HFC rashladnih sredstava u Europu. Oba su broja utjecala na naš volumen u drugom tromjesečju i više nego nadoknadila sve veće usvajanje Opteon ™ pokretnih rashladnih sredstava u Sjedinjenim Državama i Aziji, kao i napore na produktivnosti. Očito nismo zadovoljni ovim rezultatima i ostajemo čvrsti u svojoj opredijeljenosti za rast našeg poslovanja i poboljšanje financijske uspješnosti Chemoursa."

O izdavatelju

Tvrtka Chemours (NYSE: CC) snagom kemije pomaže u stvaranju živopisnog, sposobnog i čišćeg svijeta. Chemours je globalni lider u proizvodnji fluoroproizvoda, kemijskih otopina i titana, pružajući svojim kupcima rješenja u širokom spektru industrija s proizvodima koji definiraju tržište, stručnošću za primjenu i inovacijama temeljenim na kemiji. Sastojci Chemours nalaze se u hladnjaku i klimatizaciji, rudarstvu i općenito industrijskoj proizvodnji, plastici i premazima. Naši vodeći proizvodi uključuju istaknute marke kao što su Teflon ™, Ti-Pure ™, Krytox ™, Viton ™, Opteon ™, Freon ™ i Nafion ™. Chemours ima otprilike 7,000 zaposlenika i 28 proizvodnih mjesta koja opslužuju približno 3,700 kupaca u Sjevernoj Americi, Latinskoj Americi, Aziji i Tihom oceanu i Europi. Sjedište Chemoursa je u Wilmingtonu, u državi Delaware, a na NYSE-u je navedeno pod simbolom CC.

Opteon i sve veća potražnja za proizvodima s niskim BWP-om

Prema nedavno objavljenom izvješću, predviđa se da će tržište niskih BWP (potencijal globalnog zagrijavanja) rashladnih sredstava dostići 28.7 milijardi USD do 2023. godine od 16.5 milijardi USD u 2018. godini, za koje se predviđa da će rasti sa složenom godišnjom stopom rasta od 11.7% između 2018. i 2023. godine. Ključni pokretač ove povećane potražnje je nizak utjecaj proizvoda s niskim GWP na okoliš, zajedno s povećanim zakonodavstvom u razvijenim zemljama za postupno ukidanje rashladnih sredstava CFC, HCFC i HFC. Zakonodavstvo poput zakonodavstva o plinu u Europskoj uniji i programa SNAP koji je usvojila američka vlada usmjereni su na smanjenje emisija iz HFC-a (koji doprinose oštećenju ozonskog omotača).

Kako bi zadovoljili ovu povećanu potražnju, Chemours Company razvio je Opteon ™, ekološki održivije rashladno sredstvo koje zadovoljava ove sve strože propise. Opteon ™ rashladna sredstva imaju nulu potencijal oštećenja ozonskog omotača (ODP) i vrlo niska Potencijal globalnog zagrijavanja (GWP), Proizvod je dobro prihvaćen. U Europi je Opteon ™ bio vodeće rashladno sredstvo u odjeljku za hlađenje supermarketa i pomagao je tvrtkama da poštuju propise o F-plinu. Pored toga, nekoliko svjetskih tvrtki odabralo je Opteon ™ za svoje stambene i komercijalne aplikacije za klimatizaciju, uključujući Prijevoznik, Mitsubishi Electric Hydronicsi Johnson Controls.

Financije

Iako prva polovica 2019. godine nije bila tako profitabilna koliko su se uprava (ili dioničari) nadali da će biti, vlasnici obveznica možda će sliku vidjeti malo drugačije. Pokrivenost kamatama mjeri sposobnost izdavatelja za servisiranje postojeće razine duga. U posljednjem tromjesečju, Chemours Company ostvarila je operativni prihod od 161 milijun dolara i kamate od 52 milijuna dolara. To se izračunava do solidne pokrivenosti kamata od 3.1 x.

Drugi ulagači metričkih podataka mogli bi biti zainteresirani za razinu likvidnosti. To se može predstaviti gotovinom na blagajni, kao i pristupom revolving kreditnom instrumentu. Ponovno, Chemours izgleda prilično solidno, sa svojim novčanim razinama od 30. lipnja 2019. godine od 630 milijuna dolara i pristupom dodatnih 697 milijuna dolara na revolving kreditnom mehanizmu tvrtke.

Prijavite se ispod kako biste primali ažuriranja tvrtke Chemours i još mnogo toga!

[kontakt-obrazac-7 id = ”60233 ″ title =” Obrazac za kontakt - Durig ”]

Rizici

Rizik za vlasnike obveznica je hoće li se Chemoursi moći oporaviti od prve zvjezdice manje od zvjezdanog, obnoviti slobodan novčani tok i vratiti prodajni zamah u svojim proizvodima od Titanijum dioksida (TiO2019). (Titan dioksid se široko koristi u industrijskim bojama i prevlakama, plastici, kozmetici i nekim prehrambenim proizvodima). U drugom tromjesečju tvrtka je imala značajan pad prodaje svojih proizvoda od titanijevog dioksida. U 2. godini 2% prodaje Chemoursa dolazilo je iz njegovih TiO2018 proizvoda. Uprava vjeruje da je pad Q48 dijelom posljedica cikličke prirode TiO2 industrije, nedavnih tarifa koje su stupile na snagu, plus rastuće mogućnosti recesije do 2. godine. Tvrtka je nedavno predstavila novi internetski portal za naručivanje za svoje TiO2 kupce i je izvijestio o povećanoj aktivnosti u narudžbama TiO2020 od pokretanja tog sustava.

Pored tužbe Chemours podnesene protiv Duponta, proteklog tjedna pojavila se nova tužba za klasnu tužbu s ulagačima Chemours Company koji su tvrdili da optuženici su zavarali investitore predstavljajući da je Chemours na odgovarajući način obračunao i prikupio rezerve za svoje obveze prema okolišu, da je mogućnost da troškovi koji premašuju obračunate iznose "udaljena" i da, u svakom slučaju, dodatni troškovi neće biti značajni. S dvije glavne parnice koje su trenutno u tijeku, nepovoljan ishod bilo koje od njih mogao bi imati negativne učinke na profitabilnost Chemoursa.

Općenito, postoji rizik za investitore koji ulažu u portfelj pod upravljanjem FX2 Durig Capital-a zbog njegove raznolikosti u mnogim obveznicama i industrijama u usporedbi s kupnjom pojedinačnih obveznica. Također, portfelj FX2 povijesno je značajno nadmašio u usporedbi s portfeljima u kojima su ulagači birali obveznice pojedinačno.

Općenito, cijene obveznica rastu kad padaju kamate i obrnuto. Ovaj je učinak obično izraženiji za dugoročne dužničke instrumente s nižim kuponom. Bilo koja hartija od vrijednosti s fiksnim prihodom prodana ili otkupljena prije dospijeća može biti podložna dobiti ili gubitku. Obveznice s višim prinosom obično imaju niže kreditne ocjene, ako postoje, i stoga uključuju veći stupanj rizika i možda nisu prikladne za sve investitore.

Sažetak i zaključak

Obveznice Chemours Company 2025 gotovo su investicijski stupanj. Unatoč borbama tvrtke u posljednjem kvartalu, ona ima izvanredne proizvode i predane kupce. Za vlasnike obveznica, pokriće kamata je snažno. I dok je nemoguće predvidjeti ishod bilo kakvih sudskih postupaka u kojima su Chemours uključeni, proizvodi tvrtke su i dalje u potražnji, a dok je izvršni direktor komentirao DuPont odijelo u najnovijem pozivu za zaradu, "Nigdje u prigovoru se ne navodi da se Chemours trenutno boji insolventnosti, jer mi to nemamo. Naša tvrtka je na solidnoj financijskoj osnovi kao što se odražava u našim podnescima.“Chemoursove 2025 obveznice trenutno se trguju s popustom, dajući im poželjan prinos do dospijeća od oko 7.5%. Ovaj konkurentni prinos i diverzifikacija u industrijske i specijalne kemikalije čine ove veze izvrsnim dodatkom Durigovih 2 (FX2) portfelj prihoda s visokim prinosom.

Durig Capital ima na raspolaganju nekoliko portfelja visokog prinosa, kliknite ispod kako biste saznali više.

2 s fiksnim primanjima - FX2
Dividend Aristokrati
Prihodi Aristokrati
Psi Dow
Psi iz S&P 500

Savjetnici za TD Ameritrade

Sada smo počeli nuditi naše vrlo uspješne 2 (FX2) portfelj s fiksnim prihodom, Naš Dividend Aristocrats 40 Portfolio, i naše Dohodak portfelja Aristokrata klijentima drugih registriranih savjetnika za ulaganja putem segregiranih računa u TD Ameritrade Institutional. Zamolite nas da saznamo kako to može funkcionirati za vas i vašeg trenutnog savjetnika.

Izdavatelj: Chemours Company
Simbol: NYSE: CC
Kupon: 7.00%
Zrelost: 5 / 15 / 2025
Ocjene: Ba3 / BB-
Plaća: polugodišnje
Cijena: ~ 98.0
Prinos do zrelosti: ~ 7.5%

Razotkrivanje: Durig Capital i određeni klijenti mogu zauzeti pozicije u obveznicama Chemours-a svibnja 2025. godine.

Izjava o odricanju odgovornosti: Imajte na umu da su sve naznake prinosa i cijene prikazane od vremena našeg istraživanja. Naša izvješća nikad nisu ponuda za kupnju ili prodaju bilo kojeg vrijednosnog papira. Mi nismo posrednik / distributer, a izvještaji su namijenjeni distribuciji našim klijentima. Strategije visokog prinosa koje je u ovom pregledu predstavio Durig Capital možda nisu prikladne za sve investitore. Ovo nije investicijski savjet Durig Capital-a niti posebna preporuka za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira. Ako imate bilo kakvih pitanja ili nedoumica u vezi s njihovom prikladnošću za vaše osobno ulaganje, trebate potražiti određeni savjet za ulaganje od registriranog stručnjaka prije donošenja odluke o ulaganju.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Psi Dow

Psi Dow Stvorili smo nove verzije dobro uhodane strategije Dogs of Dow, s 3 bratska portfelja, svaki s malo drugačijim, profesionalnijim i specijaliziranijim pristupom ulaganju od Psi Dowa. Koristeći ažurirano besplatno trgovanje, kvartalno ponovno uravnoteženje i dinamička ponderiranja, čineći ga učinkovitijim, ali i dalje u potpunosti izgrađenim na industrijskom prosjeku Dow Jones. Kao fiducijar prije svega, našim savjetodavnim klijentima pružamo personaliziranu fiducijarnu uslugu po vrlo povoljnim cijenama. Pitajte o našim mnogim uslugama danas!
http://dogsdow.com

One thought to “Chemours Company Bonds, Short Term, High Yield, Fixed Income Investment, Yielding Over 7% YTM”

Ostavi odgovor