Bon CoreCivic, Jangka Pendek, Hasil Tinggi, Pelaburan Pendapatan Tetap, Menghasilkan 6.7% YTM

  • Pendapatan bersih meningkat 31% tahun ke tahun.
  • Jumlah pendapatan meningkat sebanyak 10%.
  • Perlindungan faedah teguh sebanyak 3.4x.

Minggu ini, Durig Capital melihat sebuah syarikat yang memberi perkhidmatan penjara swasta kepada agensi kerajaan di sini di Amerika Syarikat. CoreCivic (NYSE: CXW) juga baru-baru ini menambah dua segmen perniagaan tambahan kepada portfolionya - Komuniti CoreCivic, yang terdiri daripada pusat-pusat pemulangan kediaman, dan CoreCivic Properties, yang merupakan portfolio hartanah yang disewa kerajaan. Syarikat itu baru-baru ini mencatatkan suku pertama yang kukuh, mencatat peningkatan dalam banyak metrik kewangannya.

  • Pendapatan bersih meningkat 31% tahun ke tahun.
  • EBITDA terlaras meningkat 19% berbanding suku pertama 2018.
  • Jumlah pendapatan meningkat sebanyak 10%.
  • Dana Daripada Operasi (FFO) meningkat sebanyak 22% berbanding suku tahun sebelumnya.
  • Perlindungan faedah teguh sebanyak 3.4x.

Keputusan untuk suku pertama adalah sangat positif sehingga pengurusan meningkatkan panduan untuk kedua-dua suku kedua syarikat dan tahun penuh 2019. Dan walaupun dengan peningkatan ini, masih terdapat beberapa peluang pertumbuhan yang boleh menjadi kenyataan sebelum akhir tahun. Bon CoreCivic 2027, berkupon pada 4.75% kini didagangkan pada harga diskaun, memberikan mereka hasil hingga matang kira-kira 6.7%. Memandangkan suku pertama syarikat yang cemerlang serta prospek pengurusan yang sangat positif untuk baki 2019, bon ini kelihatan sebagai tambahan yang ideal kepada Durig Capital Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, prestasi agregat yang ditunjukkan di bawah.

Keputusan Suku Pertama

Damon T. Hininger ialah ahli perniagaan Amerika. Beliau ialah Ketua Pegawai Eksekutif CoreCivic, dahulunya dikenali sebagai Corrections Corporation of America. Damon T. Hininger lulus dari Kansas State University, di mana beliau menerima ijazah sarjana muda sains dalam sosiologi dengan pengkhususan dalam kriminologi. Beliau menerima ijazah sarjana dalam pentadbiran perniagaan dari Universiti Belmont di Nashville

CoreCivic mempunyai suku pertama yang cemerlang. Malah, suku itu sangat baik, syarikat itu meningkatkan panduan untuk 2019. Syarikat menunjukkan peningkatan merentas banyak metrik kewangannya termasuk yang diserlahkan di sini.

  • Jumlah pendapatan bagi suku pertama meningkat sebanyak 10% tahun ke tahun, meningkat daripada $440.9 juta pada suku pertama 2018 kepada $484.1 juta pada suku pertama 2019.
  • EBITDA diselaraskan sebanyak $109.7 juta pada suku pertama meningkat 19% berbanding suku tahun sebelumnya. Ini melebihi titik tengah panduan CoreCivic sebanyak $6.7 juta.
  • Dana daripada Operasi (FFO) pada suku pertama ialah $75.9 juta berbanding $62.2 juta setahun yang lalu.
  • Pendapatan bersih bagi suku pertama ialah $49.3 juta, naik 31% daripada suku pertama 2018.

Seperti yang dinyatakan di atas, CoreCivic meningkatkan panduan tahun penuhnya kerana prestasi kukuhnya pada suku pertama. Untuk EBITDA diselaraskan, syarikat itu meningkatkan julat panduannya untuk 2019 kepada $428 juta kepada $434 juta, naik 9% pada titik tengah daripada tempoh perbandingan pada tahun sebelumnya. Damon Hininger, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif CoreCivic mengulas mengenai keputusan suku pertama syarikat yang cemerlang. “Kami meningkatkan panduan setahun penuh kami hasil daripada momentum kukuh dan prospek menarik kami. Di samping itu, kami terus menilai peluang pasaran merentas portfolio terpelbagai aset hartanah kami yang boleh menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan dan aliran tunai yang berterusan."

 

(Sumber: Pembentangan Pelabur CoreCivic Suku Pertama 2019)

 

 

Mengenai CoreCivic Inc.

CoreCivic ialah syarikat penyelesaian kerajaan yang pelbagai dengan skala dan pengalaman yang diperlukan untuk menyelesaikan cabaran kerajaan yang sukar dengan cara yang fleksibel dan menjimatkan kos. Syarikat itu menyediakan pelbagai penyelesaian kepada rakan kongsi kerajaan yang berkhidmat untuk kepentingan awam melalui pembetulan dan pengurusan penahanan, rangkaian pusat kemasukan semula kediaman yang semakin berkembang untuk membantu menangani krisis residivisme Amerika, dan penyelesaian hartanah kerajaan. CoreCivic ialah amanah pelaburan hartanah (REIT) dagangan awam dan pemilik terbesar kemudahan pembetulan, penahanan dan kemasukan semula kediaman perkongsian terbesar negara. CoreCivic percaya ia adalah pemilik persendirian terbesar hartanah yang digunakan oleh agensi kerajaan AS. Syarikat itu melaporkan hasil perniagaannya ke atas tiga unit perniagaannya – CoreCivic Safety (kemudahan pembetulan dan tahanan), Komuniti CoreCivic (pusat kemasukan semula kediaman) dan CoreCivic Properties (harta tanah yang dipajak oleh kerajaan). Syarikat telah menjadi rakan kongsi yang fleksibel dan boleh dipercayai kepada kerajaan selama lebih daripada 35 tahun.

Peluang Pertumbuhan untuk CoreCivic

Terdapat beberapa peluang untuk pertumbuhan untuk CoreCivic dalam masa terdekat, dengan beberapa peluang peringkat negeri akan didedahkan baru-baru ini. Alaska, Idaho dan Kansas semuanya telah menunjukkan minat untuk meneruskan perolehan tahun ini untuk kapasiti luar negeri. Di Kentucky, syarikat itu sedang dalam perbincangan sekarang tentang potensi pengaktifan dua kemudahan terbiarnya di negeri itu. Selain itu, kerajaan Puerto Rico kini sedang mempertimbangkan pilihan untuk membina semula kemudahan pembetulannya selepas kerosakan teruk yang dialami pada musim taufan 2017. Pengurusan CoreCivic terlibat dengan kepimpinan di sana dan akan terus memberikan maklumat terkini apabila keadaan itu berkembang. Akhir sekali, negeri Alabama sedang mencari kepada sektor swasta untuk menggantikan banyak kemudahannya yang usang dan sesak. CoreCivic akan mengemukakan cadangan sepanjang musim panas, dengan matlamat yang dinyatakan Alabama untuk memberikan kontrak sebelum akhir tahun untuk memulakan pembinaan pada awal 2020.

Peningkatan Penggunaan Penjara Persendirian

Pada tahun 1986, penjara negeri swasta pertama mula beroperasi di Kentucky. Sejak itu, penjara persendirian semakin digunakan, bukan sahaja di peringkat negeri, tetapi di peringkat persekutuan juga. Sepanjang 1980-an dan 1990-an, kadar pemenjaraan dan tempoh hukuman jenayah meningkat sebahagiannya disebabkan oleh undang-undang hukuman yang lebih ketat. Akibatnya, penjara negeri mencapai 115% daripada tahap kapasiti mereka. Walaupun ramai pengundi telah menyokong dasar untuk meningkatkan hukuman penjara bagi penjenayah, mereka tidak selalunya meluluskan bon kewajipan am yang diperlukan oleh negeri untuk membiayai pembinaan penjara baharu. Sebagai contoh, pengundi menolak kira-kira 60% referenda bon penjara pada tahun 1980-an. Jadi negeri ini berhadapan dengan peningkatan populasi penjara dan tiada tempat untuk meletakkan mereka.

Memandangkan wang awam untuk penjara semakin mencabar, sektor penjara swasta telah meletup, dengan industri penjara swasta semasa bernilai $5 bilion. Hari ini, perkhidmatan penjara swasta kini merangkumi Biro Penjara Persekutuan (BOP), Perkhidmatan Marshal AS serta Penguatkuasaan Imigresen dan Kastam (ICE). Kira-kira 9 peratus daripada semua banduan di AS, serta 19 peratus daripada semua banduan persekutuan kini dipenjarakan di penjara swasta. Sebanyak 75 peratus daripada semua pendatang yang ditahan oleh Penguatkuasaan Imigresen dan Kastam AS juga ditahan di penjara persendirian.

Terdapat cabaran terhadap penggunaan penjara persendirian. Beberapa tahun lalu, pada 2016, Timbalan Peguam Negara ketika itu Sally Yates berjanji untuk menamatkan penggunaan penjara persendirian menjelang 2020. Itu semua berubah apabila Presiden Trump memegang jawatan. Dia membalikkan keputusan Yates mengenai penggunaan penjara persendirian. Sebagai gantinya, Peguam Negaranya yang baru dilantik, Jeff Sessions, telah berjanji untuk mengembalikan semula hukuman minimum mandatori untuk kesalahan jenayah peringkat rendah sekalipun. Digabungkan dengan dasar toleransi sifar Trump mengenai imigresen, keperluan untuk penjara persendirian kelihatan semakin meningkat, bukan berkurangan.

Liputan Kepentingan dan Kecairan

Bagi pemegang bon, perlindungan faedah ialah metrik kewangan yang penting. Perlindungan faedah menunjukkan keupayaan penerbit untuk membayar beban hutang sedia ada. Untuk keputusan suku tahunan yang terbaharu, CoreCivic mempunyai perlindungan faedah yang sangat baik sebanyak 3.4x (pendapatan operasi $73.3 juta dan perbelanjaan faedah sebanyak $21.4 juta). Dari segi kecairan, pada 31 Mac 2019, syarikat itu mempunyai wang tunai $20 juta dan ketersediaan $562 juta pada kemudahan kredit pusingannya.

Daftar untuk menerima kemas kini tentang bon CoreCivic, Berita Kewangan Utama Percuma, Penyelidikan Pasaran & banyak lagi!

[qcf]

Risiko

Risiko bagi pemegang bon ialah sama ada CoreCivic boleh terus mengembangkan operasinya, walaupun aliran hasilnya terus berkembang. Berikut ialah lihat bagaimana sumber pendapatan syarikat telah berkembang sejak 2010.

 

(Sumber: Pembentangan Pelabur CoreCivic Suku Pertama 2019)

 

 

Dalam panggilan pendapatan terbaharu syarikat itu, pengurusan syarikat bercakap tentang pengeluaran dalam penggunaan salah satu kemudahan California yang lebih besar serta kegagalan untuk mendapatkan kontrak utama daripada Biro Penjara untuk salah satu kemudahan mereka di Mississippi. Pada masa ini, bahagian Keselamatan syarikat menyumbang kira-kira 90% daripada jumlah hasil. Melangkah ke hadapan, CoreCivic mungkin menjadi semakin penting untuk mengembangkan segmen Komuniti dan Hartanahnya untuk memberikan penebat terhadap kemungkinan perubahan dalam iklim politik terhadap penjara swasta.

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, terdapat langkah oleh banyak bank besar dan institusi kewangan untuk menamatkan sebarang pembiayaan masa depan untuk syarikat yang menguruskan penjara swasta dan pusat tahanan imigresen. Antara senarai institusi kewangan yang membuat ikrar ini: Fifth Third Bank, BNP Paribas, JP Morgan, Chase, Bank of America, Wells Fargo dan SunTrust Banks. Dalam jangka panjang, ketidakupayaan untuk mencari pembiayaan untuk keperluan semasa dan projek masa depan boleh menjejaskan syarikat seperti CoreCivic.

Secara amnya, harga bon meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Kesan ini cenderung lebih ketara untuk instrumen hutang jangka panjang yang berlipat ganda. Sebarang jaminan pendapatan tetap yang dijual atau ditebus sebelum jatuh tempo boleh dikenakan keuntungan atau kerugian. Bon hasil tinggi biasanya mempunyai penilaian kredit yang lebih rendah, jika ada, dan oleh itu melibatkan tahap risiko yang lebih tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.

 

 

Ringkasan dan Kesimpulan

CoreCivic mencatatkan suku pertama yang sangat kukuh. Setiap daripada tiga segmen perniagaannya mencatatkan peningkatan yang mengagumkan sepanjang suku pertama 2018. Pengurusan syarikat berasa begitu positif, mereka meningkatkan panduan untuk 2019. Dan walaupun dengan peningkatan panduan ini, masih terdapat peluang pertumbuhan tambahan di kaki langit. Syarikat itu juga mempunyai kecairan yang hebat dan perlindungan tertunggak. Bon jangka panjang 2027 CoreCivic didagangkan pada harga diskaun pada masa ini, memberikan mereka hasil 6.7% yang sangat kompetitif hingga matang. Dengan suku pertama yang kukuh di belakang mereka dan dengan menjangkakan pertumbuhan yang sangat baik untuk 2019, bon 2027 ini menjadikan tambahan yang ideal kepada Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, ditunjukkan di atas.

Pengeluar: CoreCivic Inc.
Simbol: NYSE:CXW
Kupon: 4.750%
Penilaian: Ba1 / BB
Matang: 10 / 15 / 2027
Bayaran: Separuh tahun
Harga: ~ 88.40
Hasil kepada Kematangan: ~ 6.70%

Pendedahan: Durig Capital dan pelanggan tertentu boleh memegang jawatan dalam bon Oktober 2027 CoreCivic.

Penafian: Harap maklum bahawa semua petunjuk hasil dan harga ditunjukkan dari masa penyelidikan kami. Laporan kami tidak pernah menjadi tawaran untuk membeli atau menjual sebarang keselamatan. Kami bukan broker / peniaga, dan laporan bertujuan untuk diedarkan kepada pelanggan kami. Strategi hasil tinggi yang ditunjukkan dalam tinjauan ini oleh Durig Capital mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini bukan nasihat pelaburan dari Durig Capital, atau cadangan khusus untuk membeli atau menjual sekuriti. Sekiranya anda mempunyai pertanyaan atau kebimbangan mengenai kesesuaiannya untuk pelaburan peribadi anda, anda harus mendapatkan nasihat pelaburan khusus dari profesional yang berdaftar sebelum membuat keputusan pelaburan.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Anjing Dow

Anjing Dow Kami telah membuat versi baru strategi Dogs of Dow yang mapan, dengan masing-masing 3 portfolio saudara dengan pendekatan pelaburan yang sedikit berbeza, lebih profesional dan khusus sejak Dogs of the Dow. Menggunakan perdagangan bebas yang dikemas kini, keseimbangan semula setiap suku tahun, dan penimbangan dinamik, menjadikannya lebih berkesan, tetapi masih sepenuhnya dibina berdasarkan Dow Jones Industrial Average. Sebagai fidusia pertama dan terpenting, kami menyediakan khidmat fidusiari yang diperibadikan kepada pelanggan Penasihat kami dengan kos yang sangat rendah. Tanya mengenai banyak perkhidmatan kami hari ini!
http://dogsdow.com

Sila tinggalkan balasan anda