Bon Semikonduktor Magnachip, Jangka Pendek, Hasil Tinggi, Pelaburan Pendapatan Tetap, Menghasilkan 7.25% YTM

  • Pendapatan sehingga 10.5%
  • Catat hasil daripada produk OLED dan Powernya.
  • Liputan faedah melebihi 2x.

Minggu ini, Durig Capital mengambil pandangan kedua pada penerbit yang terlibat dalam reka bentuk dan pembuatan semikonduktor. Magnachip Semiconductor (NYSE: MX) telah wujud lebih dari tiga dekad dan kini merupakan pembekal bebas terbesar di Malaysia Pemandu paparan OLED kepada pembuat panel untuk telefon pintar. Syarikat sedang menunggang gelombang peralihan dari LED kepada OLED dalam dunia telefon pintar. Ini telah melampau dengan baik apabila hasil 2018 tahun penuh dapat membuktikan (di atas). Di samping itu, suku pertama syarikat juga mencatatkan kemenangan terus untuk bahagian Produk Standardnya.

  • Pendapatan Produk Standard meningkat sebanyak 13%.
  • Pendapatan OLED meningkat sebanyak 41.5% dan pendapatan produk Kuasa meningkat sebanyak 46% tahun ke tahun.

MagnaChip baru-baru ini disemak semula dan dengan ketara meningkatkan bimbingannya untuk Q2. Ini adalah berita baik memandangkan penilaian strategik yang berterusan dalam perniagaan Perkhidmatan Penemuannya. Bon 2021 syarikat pada masa ini berdagang dengan diskaun yang sedikit dan mempunyai kematangan hingga ke tahap yang sangat kompetitif iaitu kira-kira 7.25%, menjadikan calon ini dan ideal untuk penambahan berat badan di Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, prestasi agregat yang ditunjukkan di bawah.

Encik YJ Kim menjadi Ketua Pegawai Eksekutif dan pengarah kami pada Mei 2015. Encik Kim menyertai syarikat kami pada Mei 2013 dan berkhidmat sebagai Naib Presiden Eksekutif dan Pengurus Besar, Bahagian Penyelesaian Paparan. Encik YJ Kim memulakan kerjayanya sebagai jurutera produk di Intel Corporation. Encik YJ Kim memegang BS dan M. Eng. ijazah dalam Kejuruteraan Elektrik dari Cornell University.

Kemas Kini MagnaChip - TA 2018 dan Keputusan Suku Pertama

Sejak Durig Capital ulasan terakhir pada MagnaChip, syarikat itu telah mengeluarkan kedua-dua hasil tahun penuh 2018 serta hasil suku tahun pertama 2019. Syarikat itu mencatatkan tahun yang berjaya pada tahun 2018.

  • Pendapatan tahun penuh bagi tahun 2018 ialah $ 750.9 juta, naik 10.5% tahun ke tahun.
  • Syarikat itu menyaksikan hasil OLED mencatat $ 188.0 juta, naik tiga kali ganda lebih dari 2017.
  • Diselaraskan EBITDA meningkat kepada $ 84.3 juta pada 2018 berbanding $ 78.7 juta pada tahun 2017.

Syarikat itu juga menyaksikan kemenangan dalam keputusan suku pertama.

  • Kumpulan Produk Piawaian MagnaChip mencatatkan pendapatan sebanyak $ 110.3 juta, naik 13% dari Q1 2018.
  • Pendapatan DDIC OLED sebanyak $ 48.5 juta meningkat 41.5% tahun ke tahun.
  • Hasil daripada produk kuasa premium (sebahagian daripada Kumpulan Produk Standard Syarikat) meningkat hampir 46% berbanding suku pertama 2018.
  • Syarikat itu telah dianugerahkan enam reka bentuk OLED di Q1 dari pengeluar telefon pintar terkemuka di China.

Semasa Q1, MagnaChip juga mula membentuk inisiatif OLED untuk mengoptimumkan fungsi penyelesaian paparan OLED dalam pelbagai produk - telefon bimbit, peranti mudah alih, IoT (internet perkara) dan automotif. Matlamat utama adalah untuk meningkatkan kedudukan kompetitif MagnaChip di pasaran. Tiga syarikat rakan kongsi telah menandatangani setakat ini termasuk ELAN Microelectronics, HiDeep, dan Melfas. Setiap syarikat rakan kongsi akan bekerjasama dengan MagnaChip untuk membangunkan dan menyeragamkan penyelesaian antara muka berdasarkan teknologi sentuhan pintar, stylus, dan cap jari.

MagnaChip Meningkatkan Panduan Suku Kedua

MagnaChip baru-baru ini memberikan kemas kini panduan suku kedua 2019. Panduan asal syarikat menyatakan pendapatan antara $ 173 juta hingga $ 181 juta dan margin keuntungan kasar dalam lingkungan 16% hingga 18%. Panduan baru meramalkan pendapatan sekurang-kurangnya $ 194 juta dan margin keuntungan kasar sekurang-kurangnya 21%. Kenaikan ini dikatakan disebabkan oleh pendapatan syarikat dari pemacu paparan OLED dan perkhidmatan Foundry. Di samping itu, pendapatan dari produk standard Power syarikat juga dijangka melebihi anggaran asal. Peningkatan panduan untuk Q2 ini menunjukkan permintaan yang tinggi untuk produk MagnaChip.

MagnaChip Semiconductor Corporation adalah pereka dan pengilang penyelesaian platform semikonduktor analog dan campuran-sinyal untuk komunikasi, aplikasi Internet ("IoT"), pengguna, perindustrian dan automotif. Syarikat menyediakan platform teknologi untuk aplikasi analog, campuran, kuasa, voltan tinggi, memori tidak menentu dan Frekuensi Radio ("RF"). Perniagaan Syarikat terdiri daripada dua segmen operasi: Kumpulan Perkhidmatan Foundry dan Kumpulan Produk Standard.

Mengenai Magnachip Semiconductor

Semikonduktor Magnachip (NYSE: MX) adalah pereka dan pengilang penyelesaian platform semikonduktor sinyarat analog dan bercampur untuk komunikasi, IOT (Internet of Things), aplikasi pengguna, perindustrian dan automotif. Syarikat ini menyediakan platform teknologi untuk analog, campuran-isyarat, kuasa, voltan tinggi, memori tidak menentu, dan aplikasi RF. MX mempunyai rekod yang terbukti dengan lebih daripada 30 tahun sejarah operasi, satu portfolio kira-kira 3,000 paten berdaftar dan aplikasi yang belum selesai serta kepakaran proses kejuruteraan dan pengilangan yang luas. Syarikat melaporkan hasil kewangannya dalam dua segmen operasi: Kumpulan Perkhidmatan Empangan dan Kumpulan Produk Standard. Syarikat ini berpusat di Korea Selatan dan memperoleh sebahagian besar hasilnya dari Korea dan pasaran Asia Pasifik lain. Syarikat itu adalah pembekal bebas terbesar pemapar OLED paparan pembuat panel untuk telefon pintar dan juga penyedia utama perlindungan bateri discretes untuk pembuat telefon pintar global.

Bahagian Perkhidmatan Teras

Dalam panggilan pendapatan terdahulu (untuk keputusan Q4 dan FY 2018), MagnaChip menunjukkan bahawa ia menjalankan penilaian strategik perniagaan Foundry dan kemudahan Fab 4nya. Sejak itu, syarikat itu telah mengekalkan penasihat kewangan, JP Morgan dan peguam Paul Weiss untuk membantu mereka dalam proses ini. Syarikat dan Lembaga Pengarahnya memandang semua alternatif untuk perniagaan Foundry termasuk, tetapi tidak terhad kepada, usaha sama, perkongsian strategik serta kemungkinan penggabungan dan pengambilalihan. Perniagaan emparan syarikat itu kurang memuaskan dalam suku pertama. Ini dijangkakan dan disebabkan oleh pembetulan inventori oleh pelanggan dan keadaan pasaran global yang melembutkan, serta syarikat itu lebih selektif mengenai perniagaan New york semasa proses penilaian strategik.

Sehingga kini, tiada perkembangan tambahan telah diumumkan dari MagnaChip, tetapi pada awal tahun ini, terdapat laporan berita yang menyiarkan bahawa SK Hynix Inc. dari Korea Selatan telah menyatakan minat terhadap kemungkinan pembelian perniagaan Foundry syarikat. Walau bagaimanapun, tidak ada laporan tambahan untuk mengesahkan transaksi dari kedua-dua pihak.

Paparan OLED - MagnaChip dan Samsung

MagnaChip kedua-dua reka bentuk dan mengeluarkan komponen penting untuk panel paparan OLED. DDIC (Display Circuit Integrated Driver) mengawal panel paparan OLED. Komponen penting ini dibangunkan dengan kerjasama Paparan Samsung bermula pada tahun 2003. Sejak masa itu, MagnaChip terus memperluaskan kepakarannya dalam OLED DDIC dan memegang pelbagai paten utama yang memberikan syarikat itu kelebihan teknologi berbanding pesaing lain yang telah memasuki ruang OLED. MagnaChip kini membekalkan komponen penting ini kepada Paparan Samsung, mengukuhkan kedudukannya dalam pasaran DDIC OLED. Pada masa ini, Samsung telah mengumpulkan 93% pasaran telefon pintar OLED. Malah saingan Apple mendapat paparannya dari Samsung.

Juga, penggunaan skrin OLED dalam peranti mudah alih masih berkembang. Pada tahun 2016, 40.8% telefon pintar mengandungi skrin OLED. Pada tahun 2019, angka itu diunjurkan mencapai 50.7%. Momentum ini dijangka berterusan pada tahun-tahun mendatang. Menjelang 2025, kadar penembusan OLED diramalkan mencapai 73%.

5G akan datang

Kebanyakan orang telah mendengarnya 5G, evolusi seterusnya dalam teknologi rangkaian selular yang menyediakan akses jalur lebar. Apa maksud 5G bagi kebanyakan orang adalah CEPAT - muat turun pantas, akses cepat ke kandungan, video, permainan, dan anda namakan. Dan ketika orang-orang bergegas membeli peranti mudah alih terkini dan terhebat (terutamanya telefon pintar) ketika 4G menjadi kegilaan teknologi terkini, banyak penganalisis industri menjangkakan kitaran peningkatan yang serupa apabila 5G menjadi lebih meluas. Sebenarnya, dalam tinjauan baru-baru ini, 87% pengguna mudah alih mengatakan mereka merancang untuk menaik taraf telefon mereka ke peranti berkemampuan 5G, dengan 78% mengatakan mereka bersedia membayar lebih banyak untuk peranti dengan kemampuan 5G. Walaupun bandar-bandar tertentu di AS dan di seluruh dunia sudah dilengkapi dengan keupayaan 5G, ketersediaannya masih terhad. Bagaimana ini akan menguntungkan MagnaChip? Seiring dengan perpindahan berterusan dari skrin LED OLED di kebanyakan telefon pintar, gelombang baru pembelian telefon pintar berkemampuan 5G dari pengguna global berpotensi menjadi positif positif bagi syarikat.

Liputan Kepentingan dan Kecairan

Bagi pemegang bon, liputan faedah adalah petunjuk tentang bagaimana penerbit dapat menampung kewajiban hutangnya yang sedia ada. Untuk tahun penuh 2018, MagnaChip mempunyai pendapatan operasi sebanyak $ 47.4 juta dan perbelanjaan faedah sebanyak 22.3 juta untuk liputan kepentingan 2.1x. Dari segi kecairan, pada 31 Mac, 2019, MagnaChip mempunyai tunai dan setara tunai berjumlah $ 105.8 juta. Jumlah wang tunai ini melebihi empat kali ganda perbelanjaan faedah tahunan syarikat, yang meletakkan syarikat itu dalam kedudukan yang kukuh untuk mengatasi sebarang perubahan dalam aliran tunai.

Daftar untuk mendapatkan kemas kini mengenai bon Magnachip Semiconductor, Berita Kewangan Terkemuka Percuma, Penyelidikan Pasaran, dan banyak lagi!

[qcf]

Risiko

Risiko untuk pemegang bon adalah sama ada MagnaChip boleh terus membina hasil kukuh yang dicatatkan pada 2018, sambil mempertimbangkan alternatif strategik untuk perniagaan Foundrynya. Bagi suku pertama, Perkhidmatan Foundry membentuk 36.3% daripada jualan bersih. Memang, pembahagian syarikat ini mengalami penurunan yang ketara dalam pendapatan suku pertama tahun ke tahun disebabkan inventori pelanggan membina serta saluran paip perniagaan baru yang lebih terpilih kerana penilaian strategik yang berterusan. Walau bagaimanapun, jika jualan dalam karya, MagnaChip perlu melindungi pendapatan yang hilang. Sebaliknya, pendapatan DDIC OLED melonjak sebanyak 41.5% tahun ke tahun dan hasil daripada produk kuasa premium juga meningkat sebanyak 46% pada Q1. Ini hanya beberapa pemandu yang berpotensi mengisi jurang itu. Dengan penggunaan paparan OLED yang meningkat serta penggunaan 5G yang meluas, terdapat peluang yang cukup untuk MagnaChip untuk meningkatkan pendapatannya. Bon 2021 syarikat menawarkan pelabur kedua-dua kepelbagaian dan pulangan yang kompetitif disebabkan oleh 7.25% yield-to-maturity yang sangat baik.

Secara amnya, harga bon meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Kesan ini cenderung lebih ketara untuk instrumen hutang jangka panjang yang berlipat ganda. Sebarang jaminan pendapatan tetap yang dijual atau ditebus sebelum jatuh tempo boleh dikenakan keuntungan atau kerugian. Bon hasil tinggi biasanya mempunyai penilaian kredit yang lebih rendah, jika ada, dan oleh itu melibatkan tahap risiko yang lebih tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.

 

Ringkasan dan Kesimpulan

Dalam dunia teknologi yang kadang-kadang tidak menentu, MagnaChip telah memposting beberapa hasil yang agak kukuh. Hasil penuh tahun 2018 syarikat menyaksikan kenaikan hasil yang mengagumkan, dan menyesuaikan EBITDA serta hasil rekod bagi produk OLED dan produk kuasa mereka. Pada suku pertama tahun ini, pendapatan OLED terus meningkat, meningkat sebanyak 41.5% tahun ke tahun. Dan syarikat itu hanya mengeluarkan panduan terkini dan peningkatan untuk suku kedua. Walaupun dunia pelaburan menanti nasib segmen Perkhidmatan Foundry syarikat, ia kelihatan seperti MagnaChip telah mengambil langkah yang tepat untuk memastikan keuntungan dan jangka hayat yang berterusan. Pada masa ini, bon 2021 syarikat mempunyai hasil sehingga ke tahap matang yang melebihi 7%, adalah calon yang ideal untuk penambahan berat badan di Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, ditunjukkan di atas.

Dikeluarkan oleh: Magnachip Semiconductor
Ticker: (NYSE: MX)
Kupon: 6.625%
Penilaian: B2 / B-
Matang: 07 / 15 / 2021
Bayaran: Separuh tahun
Harga: ~ 99.0
Hasil kepada Kematangan: ~ 7.25%

Pendedahan: Durig Capital dan pelanggan tertentu boleh memegang jawatan dalam bon Julai 2021 Magnachip Semiconductor.

Penafian: Harap maklum bahawa semua petunjuk hasil dan harga ditunjukkan dari masa penyelidikan kami. Laporan kami tidak pernah menjadi tawaran untuk membeli atau menjual sebarang keselamatan. Kami bukan broker / peniaga, dan laporan bertujuan untuk diedarkan kepada pelanggan kami. Strategi hasil tinggi yang ditunjukkan dalam tinjauan ini oleh Durig Capital mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini bukan nasihat pelaburan dari Durig Capital, atau cadangan khusus untuk membeli atau menjual sekuriti. Sekiranya anda mempunyai pertanyaan atau kebimbangan mengenai kesesuaiannya untuk pelaburan peribadi anda, anda harus mendapatkan nasihat pelaburan khusus dari profesional yang berdaftar sebelum membuat keputusan pelaburan.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Anjing Dow

Anjing Dow Kami telah membuat versi baru strategi Dogs of Dow yang mapan, dengan masing-masing 3 portfolio saudara dengan pendekatan pelaburan yang sedikit berbeza, lebih profesional dan khusus sejak Dogs of the Dow. Menggunakan perdagangan bebas yang dikemas kini, keseimbangan semula setiap suku tahun, dan penimbangan dinamik, menjadikannya lebih berkesan, tetapi masih sepenuhnya dibina berdasarkan Dow Jones Industrial Average. Sebagai fidusia pertama dan terpenting, kami menyediakan khidmat fidusiari yang diperibadikan kepada pelanggan Penasihat kami dengan kos yang sangat rendah. Tanya mengenai banyak perkhidmatan kami hari ini!
http://dogsdow.com

Sila tinggalkan balasan anda