CSI Compressco Bonds, Jangka Pendek, Hasil Tinggi, Pelaburan Pendapatan Tetap, Menghasilkan 10.25% YTM

  • Pengunaan keseluruhan suku kedua datang pada penetapan rekod 89.1%.
  • Pendapatan meningkat sebanyak 36% berbanding suku kedua 2018.
  • Diselaraskan EBITDA meningkat 22% berbanding suku pertama dan 41% tahun ke tahun.
  • Liputan faedah yang luar biasa daripada 2.2x.

Minggu ini, Durig Capital melihat syarikat yang menyediakan perkhidmatan dan peralatan pemampatan untuk industri minyak dan gas. Dengan permintaan yang semakin meningkat untuk kapasiti mengambil alih dari medan minyak dan gas di seluruh negara, perkhidmatan CSI Compressco menjadi lebih berharga dan penting. Syarikat itu mempunyai suku kedua yang hebat, dengan penggunaan penetapan rekod, peningkatan pendapatan dan EBITDA diselaraskan.

 

  • Pengunaan keseluruhan suku kedua datang pada penetapan rekod 89.1%.

  • Pendapatan meningkat sebanyak 36% berbanding suku kedua 2018.

  • Diselaraskan EBITDA meningkat 22% berbanding suku pertama dan 41% tahun ke tahun.

  • Liputan faedah yang luar biasa daripada 2.2x.

 

CSI Compressco (NASDAQ: CCLP) sedang memproyeksikan kenaikan padu dalam kedua-dua pendapatan dan diselaraskan EBITDA dalam panduan 2019 yang dikemas kini. Dengan permintaan global untuk gas asli cecair (LNG) yang semakin meningkat setiap tahun, CCLP menyediakan perkhidmatan pemampatan yang penting untuk industri di sini di Amerika Syarikat Bonnya 2022 mempunyai kematangan yang sangat kompetitif sehingga 10%. Memandangkan prestasi suku kedua syarikat yang kukuh, bon kematangan jangka pendek ini adalah calon yang ideal untuk penambahan berat badan di Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, prestasi agregat yang ditunjukkan di bawah.

 

 

Menetapkan Rekod Suku Kedua

 

Dalam hasil suku tahunan terbarunya, CSI Compressco memberikan prestasi tahap rekod sejak pengambilalihannya Compressor Systems Inc. pada bulan Ogos 2014. Margin untuk segmen Perkhidmatan Pemampatannya pada Q2 mencatat rekod 52.7%, dengan penggunaan armada Perkhidmatan Kompresi juga pada mencatat 89.1%. Suku kedua juga menyaksikan peningkatan pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan, serta peningkatan tunai yang kukuh dari operasi dari tahun ke semasa.

 

  • Pendapatan bagi suku kedua berjumlah $ 135.9 juta, meningkat daripada $ 99.9 juta setahun yang lalu, peningkatan sebanyak 36%.

  • EBITDA diselaraskan suku kedua ialah $ 32.8 juta, berbanding $ 23.3 juta pada suku kedua 2018, peningkatan sebanyak $ 41%. Sebagai tambahan. Diselaraskan EBITDA juga meningkat 22% berbanding suku pertama. 

  • Bagi enam bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2019, tunai bersih yang disediakan oleh aktiviti operasi ialah $ 40.3 juta, peningkatan yang ketara daripada kerugian $ (4.3) dalam tempoh enam bulan pertama tahun 2018.

 

Brady M. Murphy telah berkhidmat sebagai Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif kami sejak Mei 2019 dan sebagai pengarah sejak Disember 2018. Dari Februari 2018 hingga Mei 2019, beliau berkhidmat sebagai Presiden dan Ketua Pegawai Operasi kami. Encik Murphy juga berkhidmat sebagai pengerusi lembaga pengarah dan presiden interim anak syarikat CSI Compressco GP Inc., rakan umum CSI Compressco LP ("CSI Compressco" atau "CCLP"), salah satu anak syarikat kami yang disatukan dan secara terbuka perkongsian terhad yang didagangkan tertakluk kepada keperluan pelaporan Akta Pertukaran.

Brady Murphy, Presiden sementara CSI Compressco, mengulas suku kedua syarikat yang kukuh. "Suku kedua adalah peningkatan berurutan terkuat kami dalam pendapatan suku tahun sejak penurunan. Kami mencapai beberapa tahap tertinggi, didorong oleh peningkatan berterusan dan konsisten dalam perkhidmatan pemampatan, perkhidmatan aftermarket dan penjualan unit baru. EBITDA Diselaraskan meningkat secara berurutan sebanyak 22% dan merupakan EBITDA Diselaraskan tertinggi sejak suku keempat 2014. "   

 

Mengenai Penerbit

 

CSI Compressco adalah pembekal perkhidmatan mampatan dan peralatan untuk pengeluaran, pengumpulan, pengangkutan, pemprosesan dan penyimpanan gas asli dan minyak. Perniagaan kompresi dan perkhidmatan berkaitan CSI Compressco merangkumi armada lebih daripada 5,300 paket pemampat yang menyediakan kira-kira 1.15 juta tenaga kuda agregat, menggunakan spektrum penuh enjin kuasa kuda rendah, sederhana dan tinggi. CSI Compressco juga menyediakan pemantauan dengan baik dan perkhidmatan pemisahan pasir automatik bersama dengan perkhidmatan pemampatan di Mexico. CSI Compressco's jualan peralatan perniagaan termasuk pembuatan dan penjualan pakej pemampat standard, pakej pemampat direka khas, dan sistem pam bendungan minyak medan direka dan direka terutamanya di kemudahannya di Midland, Texas. CSI Compressco's perniagaan selepas pasaran menyediakan perkhidmatan konfigurasi semula dan penyelenggaraan pakej pemampat, serta penjualan bahagian dan komponen pakej pemampat yang dikeluarkan oleh pembekal pihak ketiga. Pelanggan CSI Compressco terdiri daripada asas eksplorasi dan pengeluaran gas asli dan minyak, pertengahan, syarikat penghantaran dan penyimpanan yang beroperasi di banyak wilayah pengeluaran darat di Amerika Syarikat, serta di beberapa negara asing, termasuk MexicoKanada dan Argentina. CSI Compressco diuruskan oleh CSI Compressco GP Inc., yang merupakan anak syarikat milik penuh tidak langsung dari TETRA Technologies, Inc. (NYSE: TTI).

 

Sumber: CCLP Jun 2018 Penyampaian Pelabur

Penyelarasan 2019

Bersama dengan melepaskan keputusan suku kedua, CCLP juga mengemaskini panduan 2019nya. EBITDA diselaraskan disemak kini dijangka antara $ 125 juta dan $ 130 juta (dikemaskini dari $ 125 juta hingga $ 140 juta). EBITDA diselaraskan 2018 adalah $ 99 juta, jadi panduan yang dikemaskini mewakili pertumbuhan antara 26% dan 31%. Dari segi pendapatan, pendapatan 2019 dijangka berkisar antara $ 475 juta dan $ 490 juta (dikemaskini dari antara $ 490 juta dan $ 520 juta). Ini mewakili pertumbuhan hasil tahunan antara $ 35 juta dan $ 50 juta dari tahap 2018. Pelarasan ini disebabkan oleh kelembapan pesanan bagi peralatan baru pada separuh pertama tahun ini. Walau bagaimanapun, CCLP menyedari kenaikan harga dengan para pelanggannya sebagai peralihan kontrak armada, di mana sahaja dari peningkatan angka tunggal yang tinggi kepada kenaikan dua digit yang rendah disebabkan oleh permintaan terhadap perkhidmatannya.

 

Penggunaan dan Permintaan LNG Terus Berkembang

Memandangkan dunia terus mencari sumber tenaga yang bersih dan berpatutan, permintaan untuk LNG (gas asli cecair) terus meningkat. LNG masih merupakan sumber bekalan gas yang paling cepat berkembang, yang dijangka berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun sebanyak 4% hingga 2035. Pertumbuhan permintaan global ini dijangka diterajui oleh Asia dan Eropah.

Untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat ini, kilang-kilang LNG baru telah datang dalam talian tahun ini, dengan lebih banyak lagi dalam perjalanan. AS telah menjadi penyumbang utama kepada kapasiti LNG global yang berkembang, yang menyaksikan 35 juta metrik tan setahun kapasiti ditambah pada tahun 2018. Di AS sendiri, eksport LNG terus meningkat berkat tren pencairan baru di kemudahan seperti Cameron Sempra Energy LNG dan Cheniere Energy Corpus Christi LNG. Kemudahan LNG Pulau Elba dekat Savannah, Georgia dan terminal Freeport LNG di pantai Texas juga berada di puncak permulaan komersial tahun ini. 

 

Sebagai tambahan kepada kemudahan LNG yang sudah beroperasi, terdapat lebih banyak kemudahan yang sedang dibina atau dalam proses mendapatkan pembiayaan akhir. Kemudahan LNG Calcasieu Pass telah ditutup pada pembiayaan akhirnya bersama-sama dengan TransCameron Pipeline yang berkaitan. Pembinaan tapak penuh bermula di kemudahan ini pada Februari lepas dan laman web ini dijadualkan memulakan operasi pada tahun 2022.

Liputan Kepentingan dan Kecairan

Bagi pemegang bon, liputan faedah diterjemahkan kepada keupayaan penerbit untuk memberi perkhidmatan kepada tahap hutang sedia ada dan boleh memberikan petunjuk kepada kesihatan kewangan syarikat atau penerbit. Dalam keputusan suku tahun terkini, CSI Compressco mempunyai liputan minat yang sangat baik. Syarikat itu mempunyai pendapatan operasi (pendapatan sebelum faedah dan cukai) sebanyak $ 28.4 juta. Ini tanpa kesan susutnilai bukan tunai dan caj pelunasan. Perbelanjaan faedah untuk suku tahun adalah $ 13.0 juta, yang memberikan liputan faedah yang sangat baik sebanyak 2.2x. Dari segi kecairan, pada 30 Jun, 2019, CCLP mempunyai tunai sebanyak $ 4.3 juta. Juga, pada 7 Ogos 2019, CCLP mempunyai tambahan $ 31.6 juta tambahan di bawah kemudahan kredit banknya. 

.

Daftar Sekarang - Kemas kini mengenai Bon Kompresco CSI.

[qcf]

Risiko 

 

Bagi pemegang bon, risiko itu terikat dengan keupayaan CCLP untuk meningkatkan pendapatan dan keuntungan bersama dengan menangani hutang tertunggaknya. Syarikat itu mempunyai suku kedua yang hebat, dengan kadar penggunaan keseluruhan pada tahap tertinggi lima tahun sebanyak 89.1%, dan kadar penggunaan tenaga kuda tinggi pada Q2 adalah 97.1%. Pendapatan dan penyesuaian EBITDA turut meningkat pada suku kedua. Walaupun dengan kelembapan pesanan peralatan pada separuh pertama tahun ini, syarikat menyedari kenaikan sebagai peralihan kontrak armada akibat peningkatan permintaan untuk perkhidmatannya. Tidak ada kematangan hutang sebelum bon 2022 ini, dan dengan permintaan yang semakin meningkat untuk LNG di seluruh dunia, nampaknya 10.25% yield-to-maturity pada bon matang yang lebih pendek ini melebihi risiko yang dikenalpasti. 

 

Pendapatan CCLP secara tidak langsung terjejas oleh harga gas asli dan minyak. Harga komoditi boleh menjadi tidak menentu dan harga minyak dan gas telah menyaksikan kenaikan dan penurunan yang signifikan sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Penurunan mendadak harga minyak / gas akan menjejaskan operasi pengeluar minyak dan gas, yang mungkin menjejaskan permintaan terhadap produk dan perkhidmatan CCLP. Ini boleh menjejaskan pendapatan dan keuntungan syarikat.

 

Pada umumnya, terdapat risiko yang lebih rendah bagi pelabur yang melabur di Durig Capital Portfolio Pendapatan Terurus Pendapatan Tetap 2 (FX2) disebabkan kepelbagaiannya dalam pelbagai bon dan industri, berbanding pembelian bon individu. Dari segi sejarah, Portfolio FX2 telah mengatasi portfolio di mana pelabur memilih bon secara individu. Durig Capital kini memegang bon ini dalam Portfolio FX2.

 

Secara amnya, harga bon meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Kesan ini cenderung lebih ketara untuk instrumen hutang jangka panjang yang berlipat ganda. Sebarang jaminan pendapatan tetap yang dijual atau ditebus sebelum jatuh tempo boleh dikenakan keuntungan atau kerugian. Bon hasil tinggi biasanya mempunyai penilaian kredit yang lebih rendah, jika ada, dan oleh itu melibatkan tahap risiko yang lebih tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.

 

 

Ringkasan dan Kesimpulan

 

CSI Compressco meletakkan suku kedua yang mantap dan berada di landasan untuk menghasilkan 2019 yang cemerlang. Dengan bimbingan 2019 yang baru-baru ini diperbaharui, syarikat itu bersedia untuk meningkatkan peningkatan yang sihat dalam kedua-dua pendapatan dan menyesuaikan EBITDA pada tahap 2018. Permintaan global untuk LNG terus meningkat dan AS menjawab dengan peningkatan kapasiti eksport. Bon 2022 CCLP, yang diduduki pada 7.250%, didagangkan pada diskaun yang ketara, memberikan bon maturiti yang lebih pendek ini hingga akhir matang hingga 10%. Durig Capital sudah memegang jawatan dalam bon ini. Memandangkan suku kukuh CCLP dan pertumbuhan yang diunjurkan 2019, bon-bon ini menjadi calon yang ideal untuk penambahan berat badan di Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, ditunjukkan di atas.

 

Penasihat Pelaburan Berdaftar TD Ameritrade (RIA)

Kami menawarkan Portfolio Pendapatan Tetap 2 (FX2) kami yang sangat berjaya kepada TD Ameritrade - Penasihat Pelaburan Berdaftar melalui akaun berasingan di TD Ameritrade Institutional. Tanyakan kepada Penasihat TD anda mengenai perkhidmatan Pendapatan Tetap 2 kami.

.

 Durig Capital mempunyai beberapa portfolio Pertumbuhan, Pendapatan, dan Pendapatan Tinggi yang ada, klik di bawah untuk mengetahui lebih lanjut.

Dividen Aristokrat
Anjing Dow
DogsDow.com  
Anjing The S&P 500

.

.

Dikeluarkan oleh: CSI Compressco LP

Ticker: (NASDAQ: CCLP)

Kupon: 7.250%

Penilaian: Caa2 / CCC +

Matang: 08 / 15 / 2022

Bayaran: Semi-Tahunan

Harga: ~ 92.50

Hasil kepada Kematangan: ~ 10.25%

Pendedahan: Durig Capital dan pelanggan tertentu boleh memegang jawatan dalam bon CCLP pada bulan Ogos 2022.

 

Penafian: Harap maklum bahawa semua petunjuk hasil dan harga ditunjukkan dari masa penyelidikan kami. Laporan kami tidak pernah menjadi tawaran untuk membeli atau menjual sekuriti. Kami bukan broker / peniaga, dan laporan bertujuan untuk diedarkan kepada pelanggan kami. Strategi hasil tinggi yang disajikan dalam tinjauan ini oleh Durig Capital mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini bukan nasihat pelaburan dari Durig Capital, atau cadangan khusus untuk membeli atau menjual sekuriti. Sekiranya anda mempunyai pertanyaan atau kebimbangan mengenai kesesuaiannya untuk pelaburan peribadi anda, anda harus mendapatkan nasihat pelaburan khusus dari profesional yang berdaftar sebelum membuat keputusan pelaburan.

Anjing Dow

Anjing Dow Kami telah membuat versi baru strategi Dogs of Dow yang mapan, dengan masing-masing 3 portfolio saudara dengan pendekatan pelaburan yang sedikit berbeza, lebih profesional dan khusus sejak Dogs of the Dow. Menggunakan perdagangan bebas yang dikemas kini, keseimbangan semula setiap suku tahun, dan penimbangan dinamik, menjadikannya lebih berkesan, tetapi masih sepenuhnya dibina berdasarkan Dow Jones Industrial Average. Sebagai fidusia pertama dan terpenting, kami menyediakan khidmat fidusiari yang diperibadikan kepada pelanggan Penasihat kami dengan kos yang sangat rendah. Tanya mengenai banyak perkhidmatan kami hari ini!
http://dogsdow.com

Sila tinggalkan balasan anda