Bon Amerika dan Bon Pembuatan, Jangka Pendek, Hasil Tinggi, Pelaburan Pendapatan Tetap, Menghasilkan 6.7% YTM

  • Diselaraskan aliran tunai percuma meningkat sebanyak 19% tahun ke tahun.
  • Tunai bersih daripada operasi adalah $ 217.1 juta
  • Diselaraskan EBITDA meningkat $ 20 juta dari suku pertama 2019 dan diselaraskan margin EBITDA meningkat sebanyak 130 mata asas.
  • Liputan minat pada suku kedua ialah 2.1x.

Minggu ini, Durig melihat industri automotif memberi tumpuan kepada pengeluar yang membekalkan komponen kepada banyak pembuat kenderaan peneraju industri. Gandar & Pembuatan Amerika (NYSE: AXL), pembekal teknologi driveline terkemuka, baru-baru ini mengeluarkan hasil suku kedua. Syarikat mencatatkan aliran tunai bebas yang kukuh, tunai bersih dari operasi dan meningkatkan margin EBITDA dan EBITDA (lihat peluru di atas).

Walaupun AS telah mengalami penurunan dalam penjualan automatik sejak pertengahan tahun, American Axle & Manufacturing (AAM) meramalkan peningkatan keuntungan pada separuh kedua tahun 2019. Bon 2025 syarikat, dilipatgandakan pada 6.250%, diperdagangkan dengan potongan harga, memberikan hasil yang sangat kompetitif hingga matang sekitar 6.7%. Hasil ini sangat berbeza dengan hasil semasa kurang dari 2% pada perbendaharaan AS 5 tahun. Peluang untuk mempelbagaikan industri automotif bersama dengan hasil yang sangat baik pada bon jangka pendek ini, menjadikan mereka calon yang ideal untuk penambahan Durig Capital Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, prestasi agregat yang ditunjukkan di bawah.

Keputusan Suku Kedua 2019

AAM baru-baru ini mengeluarkannya keputusan suku kedua (untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2019). Walaupun syarikat itu mula melihat kelembapan jualan auto pada bulan Jun, masih terdapat beberapa kemenangan yang dapat disahkan untuk dirayakan.

  • Aliran tunai percuma yang diselaraskan untuk Q2 ialah $ 119.3 juta berbanding $ 100.3 juta setahun yang lalu.
  • Tunai bersih dari operasi untuk suku kedua berjumlah $ 217.1 juta.
  • Secara berurutan, syarikat menyaksikan penambahbaikan $ 20 juta terhadap EBITDA diselaraskan berbanding dengan suku pertama, bersama-sama dengan peningkatan 130 mata asas pada margin EBITDA berbanding dengan suku sebelumnya. Peningkatan ini walaupun walaupun jualan yang lebih rendah pada suku ini.

Mengenai panggilan pendapatan yang terkini, pengurusan AAM menunjukkan bahawa ia menjangkakan syarikat akan meningkatkan keuntungannya pada separuh kedua tahun ini. Ini disebabkan beberapa faktor termasuk jumlah jualan / campuran produk, sinergi kos, produktiviti dan kos pelancaran yang kurang.

(Sumber: Suku Kedua 2019 Persembahan Panggilan Pendapatan)
David C. Dauch adalah Ketua Pegawai Eksekutif AAM, jawatan yang dipegangnya sejak September 2012. Encik Dauch dilantik sebagai Pengerusi Lembaga pada bulan Ogos 2013. Dari September 2012 hingga Ogos 2015, Encik Dauch berkhidmat sebagai Presiden & CEO AAM. Sebelum itu, Encik Dauch berkhidmat sebagai Presiden & Ketua Pegawai Operasi (2008 - 2012) dan memegang beberapa jawatan lain yang semakin meningkat tanggungjawabnya sejak dia bergabung dengan AAM pada tahun 1995.

Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif AAM, mengulas prestasi syarikat pada suku kedua. "Pada suku kedua 2019, AAM terus meningkatkan prestasi operasinya dengan kenaikan margin suku tahunan berturut-turut dan penjanaan aliran tunai percuma yang kukuh. Seperti yang kita lihat pada separuh kedua tahun 2019, kami memberi tumpuan kepada operasi perniagaan yang cekap dan beradaptasi dengan permintaan pasaran yang berubah-ubah. "

Mengenai Penerbit

American Axle & Manufacturing (AAM) adalah pembekal automotif peringkat 1 global. Reka bentuk, jurutera dan pembuatan AAM pemanduan, pembentukan logam dan pemutus teknologi yang menjadikan generasi akan datang kenderaan lebih pintar, lebih ringan, lebih selamat dan lebih cekap. Beribu pejabat di Detroit, AAM mempunyai lebih 25,000 syarikat bersekutu yang beroperasi di hampir 90 kemudahan di 17 buah negara untuk menyokong pelanggannya di platform global dan serantau dengan fokus pada kualiti, kecemerlangan operasi dan kepimpinan teknologi. Satu lagi penerbit kami diperiksa bulan lepas yang menyediakan bahan kepada industri automotif ialah AK Steel.

Pergi Elektrik

Kebanyakan buzz hari ini dalam industri auto mengelilingi semakin banyak pilihan kereta elektrik. Dan sementara penggunaan kereta elektrik semasa adalah kebanyakannya untuk golongan kaya, industri pertaruhan yang akan mula berubah, kerana sebahagian besar pembuat utama sama ada mempunyai kenderaan elektrik atau sedang dalam proses menghasilkan satu. Untuk menjawab permintaan yang semakin meningkat ini daripada pengeluar komponen elektrik, AAM melabur teknologi elektrik dan telah menghasilkan dan menjual salah satu sistem pemanduan elektriknya kepada pengeluar kereta utama.

 

(Sumber: Penyampaian Pelabur - September 2019)

 Tinjauan Industri Automotif AS dan Global

Dengan suku ketiga tahun 2019 melangkah ke hadapan, banyak ramalan bagi industri kereta domestik dan global untuk 2019 telah ditanggung. Firma perundingan global Alix Partners dan firma data automatik Edmunds mempunyai kedua-dua ramalan untuk industri auto AS menurun pada tahun 2019, dengan Edmunds mengatakan ia menjangkakan jualan kenderaan AS turun kepada 16.9 juta bagi tahun ini, turun dari 17.3 juta pada 2018. Alix Partners juga meramalkan bahawa bilangan itu akan menurun lagi kepada 16.3 juta pada tahun 2020 dan 15.1 juta pada tahun 2021. Secara global, jualan kereta juga dijangka jatuh pada tahun 2019, dan pada tahun-tahun berikutnya, mengikut ramalan dari Pusat Penyelidikan Automotif Jerman (CAR). Laporan dari projek CAR 2019 jualan kereta akan turun sebanyak 4 juta unit pada 2019 kepada 79.5 juta daripada 83.7 juta pada tahun 2018. Tambahan pula, laporan CAR menyatakan bahawa jualan tidak akan pulih ke tahap itu hingga 2022 apabila jualan diunjurkan menjadi 84 juta unit.

Pasaran automotif yang perlahan memberi kesan kepada syarikat-syarikat seperti AAM, yang pendapatannya bergantung, walaupun secara tidak langsung, mengenai kesihatan dan kecergasan industri automobil. AAM telah menyaksikan kelembapan tahun ini dan bersedia untuk menangani penurunan permintaan pasaran seperti ditunjukkan oleh persembahan pelabur baru-baru ini.

 

(Sumber: Penyampaian Pelabur - September 2019)

Liputan Kepentingan dan Kecairan

Liputan faedah merupakan metrik penting bagi pemegang bon kerana ia merupakan petunjuk keupayaan penerbit untuk memberi perkhidmatan kepada tahap hutangnya yang sedia ada. Bagi suku yang paling baru-baru ini, AAM mempunyai pendapatan operasi sebanyak $ 119.9 juta dengan perbelanjaan faedah sebanyak $ 56.2 juta, untuk nisbah liputan faedah sebanyak 2.1x. Dari segi kecairan, pada 30 Jun, 2019, AAM mempunyai jumlah kecairan sebanyak $ 1.2 bilion.

Mendaftar Sekarang untuk Menerima Kemas Kini Bon Amerika Akselerasi dan Banyak Lagi!

[qcf]

Risiko

Risiko untuk pemegang bon adalah sama ada AAM boleh bertindak balas terhadap perubahan dalam permintaan pasaran dengan tepat dan tepat pada masanya. Seperti banyak industri, jualan kereta adalah kitaran dan banyak ramalan menunjukkan kelembapan dalam negeri dan global dalam jumlah kereta yang dijual kedua tahun ini dan dalam beberapa tahun akan datang. Semasa panggilan pendapatan yang paling terkini dari AAM, pengurusan syarikat nampaknya bersedia menghadapi sebarang penyesuaian yang perlu untuk menangani perubahan permintaan pasaran. Juga dari perspektif pemegang bon, syarikat itu tidak mempunyai sebarang kematangan bon utama hingga 2022 dan banyak yang boleh berlaku dalam masa 3 tahun.

Kebanyakan hasil AAM dijana daripada satu pelanggan. Pada 2018, 41% daripada jualan bersih syarikat yang disatukan adalah GM. Perubahan kepada perjanjian pembekal serta penjualan auto / trak yang menurun bagi GM boleh memberi kesan ketara ke atas pendapatan AAM disebabkan kepekatan perniagaannya yang tinggi dengan pengeluar yang satu ini.

Pada umumnya, terdapat risiko yang lebih rendah bagi pelabur yang melabur di Durig Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi kerana kepelbagaian di banyak penerbit bon dan industri, berbanding dengan pembelian bon individu. Dari segi sejarah, Portofolio FX2 mempunyai prestasi yang lebih besar jika dibandingkan dengan portfolio di mana pelabur telah memilih bon secara individu. Durig Capital kini memegang bon ini dalam Portfolio FX2nya.

Secara amnya, harga bon meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Kesan ini cenderung lebih ketara untuk instrumen hutang jangka panjang yang berlipat ganda. Sebarang jaminan pendapatan tetap yang dijual atau ditebus sebelum jatuh tempo boleh dikenakan keuntungan atau kerugian. Bon hasil tinggi biasanya mempunyai penilaian kredit yang lebih rendah, jika ada, dan oleh itu melibatkan tahap risiko yang lebih tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.

Ringkasan dan Kesimpulan

Kereta adalah bahagian kehidupan seharian di sebahagian besar dunia. Syarikat seperti AAM membantu membekalkan kenderaan dengan komponen penting untuk kenderaan mereka. Walaupun penjualan kenderaan diramalkan akan melambat tahun ini, dan mungkin untuk beberapa tahun ke depan, AAM, dengan pengakuannya sendiri, merasa siap untuk menghadapi segala jenis penyesuaian terhadap permintaan pasar. Syarikat itu telah meramalkan separuh kedua tahun 2019 yang kuat dan masih menantikan, melabur dalam teknologi baru dengan sistem pemacu elektriknya. Bon 2025 syarikat diperdagangkan dengan sedikit potongan, yang bermaksud hasil hingga matang yang sangat kompetitif sekitar 6.7%. Mengingat penurunan hasil pada Perbendaharaan AS (1.66% untuk perbendaharaan 5 tahun semasa penulisan artikel ini), bon 2025 AAM adalah tambahan yang ideal untuk Durig Capital Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi.

Durig Capital mempunyai beberapa portfolio hasil yang tinggi, klik di bawah untuk mengetahui lebih lanjut.

Pendapatan Tetap 2 - FX2
Dividen Aristokrat
Pendapatan Aristokrat
Anjing Dow
Anjing The S&P 500

Penasihat TD Ameritrade

Kami kini telah mula menawarkan kejayaan kami Portfolio Pendapatan Tetap 2 (FX2)Kami, Dividen Aristokrat 40 Portfolio, Dan kami Portfolio Aristokratik Pendapatan kepada pelanggan Penasihat Pelaburan Berdaftar yang lain melalui akaun terasing di TD Ameritrade Institutional. Sila minta kami untuk mengetahui cara kerja ini untuk anda dan penasihat semasa anda.

Penerbit: American Axle & Manufacturing
Simbol: (NYSE: AXL)
Kupon Bon: 6.250%
Matang: 04 / 01 / 2025
Penilaian: B2 / B
Bayaran: Semi-tahunan
Harga: ~ 97.93
Hasil kepada Kematangan: ~ 6.70%

Pendedahan: Durig Capital dan pelanggan tertentu mungkin memegang jawatan dalam bon American Axle & Manufacturing April 2025.

Penafian: Harap maklum bahawa semua petunjuk hasil dan harga ditunjukkan dari masa penyelidikan kami. Laporan kami tidak pernah menjadi tawaran untuk membeli atau menjual sebarang keselamatan. Kami bukan broker / peniaga, dan laporan bertujuan untuk diedarkan kepada pelanggan kami. Strategi hasil tinggi yang ditunjukkan dalam tinjauan ini oleh Durig Capital mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini bukan nasihat pelaburan dari Durig Capital, atau cadangan khusus untuk membeli atau menjual sekuriti. Sekiranya anda mempunyai pertanyaan atau kebimbangan mengenai kesesuaiannya untuk pelaburan peribadi anda, anda harus mendapatkan nasihat pelaburan khusus dari profesional yang berdaftar sebelum membuat keputusan pelaburan.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Anjing Dow

Anjing Dow Kami telah membuat versi baru strategi Dogs of Dow yang mapan, dengan masing-masing 3 portfolio saudara dengan pendekatan pelaburan yang sedikit berbeza, lebih profesional dan khusus sejak Dogs of the Dow. Menggunakan perdagangan bebas yang dikemas kini, keseimbangan semula setiap suku tahun, dan penimbangan dinamik, menjadikannya lebih berkesan, tetapi masih sepenuhnya dibina berdasarkan Dow Jones Industrial Average. Sebagai fidusia pertama dan terpenting, kami menyediakan khidmat fidusiari yang diperibadikan kepada pelanggan Penasihat kami dengan kos yang sangat rendah. Tanya mengenai banyak perkhidmatan kami hari ini!
http://dogsdow.com

Sila tinggalkan balasan anda