Dapatkan Lebih Dari 23.5% YTM dengan Sistem Kesihatan Komuniti, Bon matang Matang Februari 2022

  • Hasil operasi bersih suku keempat meningkat 12.9% tahun ke tahun.
  • EBITDA diselaraskan untuk Q4 naik 2.4%
  • Tahun penuh 2018 pendapatan kedai yang sama meningkat 3%.

Kajian bon minggu ini memberi tumpuan kepada salah satu syarikat hospital terbesar awam di negara ini. Community Health Systems, Inc. (NYSE: CYH). CYH telah meluangkan masa beberapa tahun untuk melupuskan hospital dalam usaha untuk membentuk semula portfolionya ke pasaran bandar dan pinggir bandar. Syarikat itu terus membuat peralihan itu dan kini telah menambah pusat penjagaan segera di beberapa pasaran untuk membantu mendorong pesakit tambahan ke hospitalnya. Keputusan suku keempat dan tahun penuh 2018 kelihatan menjadi penunjuk bahawa transformasi semakin bertambah.

Keputusan ini dicapai dengan hampir 10% kurang lokasi hospital, memberi kepercayaan kepada divestitures syarikat dan usaha untuk mengurangkan biaya. Penjagaan kesihatan adalah industri bukan kitaran - ia tetap dan konsisten - dan ia adalah keperluan yang semakin meningkat di negara ini. Bagi pelabur yang mencari kepelbagaian tambahan dalam portfolio mereka, bon kematangan pendek ini merupakan pelengkap yang sangat baik kepada lebih banyak industri kitaran seperti komoditi, perumahan, atau runcit. Oleh itu, mereka membuat penambahan cemerlang kepada Durig Capital Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, yang secara sejarah telah dilakukan dengan baik dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat, ditunjukkan di bawah.


Keputusan Suku Keempat dan Tahun Penuh 2018

Sistem Kesihatan Komuniti (NYSE: CYH) baru-baru ini mencatatkan suku tahun keempat dan hasil penuh tahun untuk 2018. Walaupun syarikat itu telah menghabiskan beberapa tahun kebelakangan ini hospital yang tidak dianggap sebagai sebahagian daripada strategi terasnya, syarikat itu mencatat keuntungan dalam pendapatan dan diselaraskan EBITDA, antara lain.

  • Hasil operasi bersih untuk suku keempat (tiga bulan berakhir 31 Disember 2018) berjumlah $ 3.5 bilion, mewakili peningkatan 12.9% berbanding dengan $ 3.1 bilion untuk tempoh tahun sebelumnya yang sama.
  • EBITDA yang diselaraskan untuk suku keempat mencatatkan $ 419 juta, berbanding $ 409 juta untuk suku keempat 2017, yang mewakili peningkatan sebanyak 2.4%.
  • Margin EBITDA diselaraskan syarikat sebanyak 12.1% adalah prestasi terkuat 2018.
  • Untuk tahun penuh 2018, pendapatan bersih kedai CYH yang sama meningkat kira-kira 3%.

Wayne T. Smith, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Sistem Kesihatan Komuniti mengulas mengenai keputusan suku keempat syarikat itu. "Bagi suku tahun dan tahun penuh, pendapatan bersih kami dan EBITDA diselaraskan datang ke arah hujung panduan kami, dan kami benar-benar mengalahkan konsensus." Memang, untuk keputusan suku keempat, CYH berjaya menewaskan jangkaan penganalisis, dengan EPS menewaskan anggaran penganalisis sebanyak $ 0.17 dan pendapatan suku tahunan menewaskan anggaran penganalisis sebanyak $ 70 juta.

Mengenai Penerbit

Sistem Kesihatan Komuniti (NYSE: CYH) adalah salah satu syarikat hospital terbesar awam yang didagangkan di Amerika Syarikat dan pengendali utama hospital penjagaan akut umum dan kemudahan pesakit luar di komuniti di seluruh negara. Syarikat itu menyediakan perkhidmatan penjagaan kesihatan melalui hospital-hospital yang dimilikinya, dan beroperasi dan perniagaan sekutu di pasaran bukan bandar dan terpilih di seluruh Amerika Syarikat. Ia menjana pendapatan dengan menyediakan pelbagai perkhidmatan penjagaan kesihatan umum dan khusus hospital dan perkhidmatan pesakit luar kepada pesakit di komuniti di mana ia terletak. CYH kini memiliki atau menyewa 106 hospital di 18 negeri di seluruh negara. Syarikat menjana pendapatan melalui pembayaran yang diterima untuk perkhidmatannya kepada pesakitnya. Bayaran ini datang daripada agensi kerajaan (Medicare dan Medicaid) penanggung insurans swasta, dan terus dari pesakit yang berkhidmat.

Berlanjut untuk Meningkatkan dan Meningkatkan Tawarannya

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, CYH telah berusaha dengan gigih untuk memperkemaskan portfolio hospitalnya, kini memilih untuk memberi tumpuan kepada lebih banyak kawasan bandar, meninggalkan lokasi hospitalnya di lebih banyak kawasan luar bandar di negara ini. Kini, 80% daripada hospital syarikat berada di lokasi yang mempunyai lebih daripada 50,000 penduduk. Dan jika anda faktor dalam divestitures yang dijangka akan datang, maka 95% dari hospitalnya berada di pasaran dengan lebih dari 50,000 penduduk. Pasaran-pasaran ini mempunyai pertumbuhan penduduk yang lebih baik, pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dan pengangguran yang lebih rendah, yang semuanya memberi peluang untuk potensi pertumbuhan.

Perkembangan lain yang membantu membentuk persembahan CYH adalah kemasukannya ke dalam tetapan penjagaan kesihatan yang lebih rendah - penjagaan segera, penjagaan berjalan kaki dan rangkaian penjagaan klinik utama di pasarannya. Pada tahun 2018, syarikat itu meningkatkan bilangan jabatan kecemasan yang bebas, penjagaan segera dan klinik berjalan kaki sebanyak 10%. Klinik penjagaan segera ini membantu untuk menyokong pasaran dan rangkaian hospital sedia ada CYH.

Penjagaan Kesihatan - Pendapatan Konsisten

Tidak seperti banyak industri, seperti minyak dan gas, runcit, dan perumahan, penjagaan kesihatan tidak kitaran. Selalu ada individu yang memerlukan dan mencari penjagaan untuk penyakit atau kecederaan. Dan terdapat dua faktor yang kini memacu permintaan penjagaan kesihatan di AS - penduduk yang semakin tua dan kejadian obesiti yang semakin meningkat.

Generasi boomer penuaan (individu-individu yang dilahirkan antara 1946 dan 1964) kini membentuk antara 20% hingga hampir 25% daripada jumlah populasi AS mengikut pelbagai anggaran. Dan mengikut Biro Banci Amerika Syarikat, individu berusia 65 tahun ke atas di Amerika Syarikat terdiri daripada segmen penduduk yang paling pesat berkembang, dengan hampir 50 juta orang yang kini berusia 65 tahun dan lebih dari tinggal di Amerika Syarikat. Segmen ini dijangka berkembang menjadi lebih dari 63.5 juta pada tahun 2025, dan menjelang 2030, mereka yang berumur 65+ dijangka berkembang kepada lebih 71 juta individu. Ini mewakili peningkatan sebanyak 42% dalam segmen 65 tahun dan lebih tua dalam tempoh 13 tahun akan datang. Akibatnya, jumlah pesakit dan jumlah kemasukan hospital dijangka berkembang dari semasa ke semasa. Penduduk yang semakin tua dan meningkatkan harapan hidup terus meningkat permintaan untuk layanan penjagaan kesihatan.

Demografi kedua yang memandu penjagaan kesihatan adalah peningkatan obesiti di kalangan penduduk AS. Penduduk AS semakin berat. Statistik terbaru dari tahun 2017 menunjukkan bahawa secara keseluruhan, 39.8% penduduk Amerika adalah obesiti medis seperti yang dilaporkan oleh Pusat Penyakit dan Pencegahan Penyakit (CDC). Jumlah populasi dewasa yang berlebihan berat badan, termasuk obesiti jika kini pada 71.6% menurut CDC. Dengan berat badan berlebihan dan obesiti, terdapat peningkatan risiko untuk banyak keadaan kesihatan, termasuk tetapi tidak terhad kepada penyakit jantung, tekanan darah tinggi, diabetes, masalah sendi, dan peningkatan risiko untuk jenis kanser tertentu.

Liputan Kepentingan dan Kecairan

Perlindungan faedah amat penting bagi pemegang bon kerana ia menunjukkan keupayaan penerbit untuk membayar hutangnya yang sedia ada. Bagi suku yang paling baru-baru ini, CYH mempunyai pendapatan operasi (tanpa kesan susut nilai bukan tunai dan caj kecacatan bukan tunai) sebanyak $ 407 juta dan perbelanjaan faedah sebanyak $ 257 juta untuk liputan kepentingan sebanyak 1.5x. Dari segi kecairan, pada 31 Disember 2018, CYH mempunyai jumlah tunai sebanyak $ 196 juta.

Risiko

Bagi pemegang bon, risiko adalah sama ada CYH boleh terus menyelaraskan operasi, memperbaiki lembaran imbangan dan terus membina pendapatan dengan portfolio hospital yang lebih kecil. Syarikat itu telah melakukan pekerjaan yang baik untuk melupuskan sifat-sifat bukan teras, dengan sejumlah 11 rumah sakit yang dibuang pada tahun 2018. Masuk ke ruang klinik penjagaan segera adalah cara cerdik untuk mengarahkan lebih ramai pesakit ke hospitalnya. Dan, walaupun syarikat mempunyai hampir 10% lokasi hospital pada penghujung 2018 berbanding akhir tahun 2017, EBITDA diselaraskan syarikat hanya menurun sebanyak 3.5%. Syarikat itu berusaha gigih untuk meningkatkan marginnya dengan memperkemas kos juga. Memandangkan faktor-faktor ini, terdapat lebih 23% daripada hasil hingga matang dalam bon jangka pendek ini melebihi risiko yang dikenalpasti.

Pada Q4 2018, CYH menetap dan membuat pembayaran berjumlah $ 266 juta untuk tuntutan mahkamah yang berkaitan dengan Pengurusan Kesihatan Associates, salah satu syarikat subsidiari. Walaupun ini adalah bayaran satu kali, ia memberi kesan terhadap keuntungan syarikat.

Secara umum, harga bon meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Kesan ini cenderung lebih ketara untuk instrumen hutang jangka panjang yang dipajak, dipinjamkan. Sebarang jaminan pendapatan tetap yang dijual atau ditebus sebelum matang mungkin tertakluk kepada keuntungan atau kerugian. Bon hasil yang tinggi biasanya mempunyai penarafan kredit yang lebih rendah, jika ada, dan oleh itu melibatkan tahap risiko yang lebih tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.


Ringkasan dan Kesimpulan

Wajah penjagaan kesihatan berubah. Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, Sistem Kesihatan Komuniti telah berusaha untuk menangani perubahan tersebut. Ia telah melepaskan hospital-hospital bukan terasnya dengan memberi tumpuan kepada lebih banyak pasaran bandar dan pinggir bandar. Seiring dengan ini, ia telah memasuki dan meningkatkan kehadirannya di ruang klinik penjagaan segera, langkah pintar dalam mengarahkan trafik pesakit tambahan ke hospitalnya di pasaran yang sama. Transformasi ini kelihatan akan meningkat seiring pendapatan suku keempat meningkat, walaupun dengan kurang memberi sumbangan hospital. Dengan permintaan penjagaan kesihatan terus meningkat, bon jangka pendek, dengan tempoh matang dan hingga akhir yang melebihi 23%, sesuai untuk penambahan berat badan di Durig Capital's Pendapatan Tetap Pendapatan 2 (FX2) Portfolio Pendapatan Berprestasi Tinggi, yang, secara sejarah, telah menjadi kenderaan pelaburan yang cemerlang dalam persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi.

Dikeluarkan: Community Health Systems
Ticker: (NYSE: CYH)
Kupon Bon: 6.875%
Matang: 02 / 01 / 2022
Penilaian: C / CCC-
Bayaran: Semi-tahunan
Harga: 66.0
Hasil kepada Kematangan: ~ 23.75%

 

Daftar untuk menerima kemas kini mengenai bon CYH, Berita Kewangan Terkemuka, Penyelidikan Pasaran, dan banyak lagi!

[contact-form-7 id = "1254" title = "Borang hubungan 1"]

 

Pendedahan: Durig Capital dan pelanggan tertentu boleh memegang jawatan dalam bon Februari 2022 CYH.

Penafian: Sila ambil perhatian bahawa semua petunjuk dan harga ditunjukkan dari masa penyelidikan kami. Laporan kami tidak pernah menawarkan untuk membeli atau menjual sebarang keselamatan. Kami bukan broker / peniaga, dan laporan adalah bertujuan untuk diedarkan kepada pelanggan kami. Strategi hasil yang tinggi yang dibentangkan dalam tinjauan ini oleh Durig Capital mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini bukan nasihat pelaburan dari Durig Capital, atau cadangan khusus untuk membeli atau menjual sekuriti. Sekiranya anda mempunyai sebarang pertanyaan atau kebimbangan mengenai kesesuaiannya untuk pelaburan peribadi anda, anda harus mendapatkan nasihat pelaburan tertentu dari profesional berdaftar sebelum membuat keputusan pelaburan.

Anjing Dow

Anjing Dow Kami telah membuat versi baru strategi Dogs of Dow yang mapan, dengan masing-masing 3 portfolio saudara dengan pendekatan pelaburan yang sedikit berbeza, lebih profesional dan khusus sejak Dogs of the Dow. Menggunakan perdagangan bebas yang dikemas kini, keseimbangan semula setiap suku tahun, dan penimbangan dinamik, menjadikannya lebih berkesan, tetapi masih sepenuhnya dibina berdasarkan Dow Jones Industrial Average. Sebagai fidusia pertama dan terpenting, kami menyediakan khidmat fidusiari yang diperibadikan kepada pelanggan Penasihat kami dengan kos yang sangat rendah. Tanya mengenai banyak perkhidmatan kami hari ini!
http://dogsdow.com

Seseorang berfikir untuk "Dapatkan Lebih dari 23.5% YTM dengan Sistem Kesihatan Komuniti, Bon Matang Februari 2022"

Sila tinggalkan balasan anda