Albertsons obligationer, kort sikt, hög avkastning, ränteplacering, avkastning 8% YTM

  • Nettoresultatet uppgick till $ 294.8 miljoner jämfört med en förlust på $ 32.4 miljoner för ett år sedan.
  • Justerad EBITDA ökade med 3.5%.
  • För FY 2019 har företaget minskat skulden med $ 1.8 miljarder dollar.
  • För Q2 minskade den totala nettoskulden till justerad EBITDA-kvot till 2.9x
  • Albertsons har en fantastisk intressetäckning av 3.2x.

Denna vecka tittar Durig igen på livsmedelsbutik nummer två i USA. Albertsons har gjort en betydande vändning de senaste åren efter köpet av Safeway-butiker i början av 2015. Med sina senaste kvartalsresultat har företaget nu loggat sju kvartal i följd av identisk butiksförsäljningstillväxt. Dessutom ökade företagets online dagligvaruförsäljning med 40% jämfört med året innan, en enorm vinst för denna traditionella återförsäljare av tegel- och murbruk. (Andra resultat från Q2-resultaten, se kulorna ovan)

Självklart kommer den pressande frågan från investeringsvärlden sannolikt att vara när Albertsons skulle kunna offentliggöras, särskilt med tanke på den senaste raden av framgångar, inklusive skuldminskning. Cerberus Capital Management, Albertsons private equity-stödare, har inte kommenterat sina planer för dagligvaruhandlaren nyligen. Men med tanke på det faktum att Albertsons har försökt att offentliggöra så sent som 2018, är ytterligare ett försök troligt. Med tanke på Albertsons konkurrenssituation och aggressiva strävan efter e-handelsutrymmen är dessa 2028-obligationer, diskonterade för en konkurrenskraftig avkastning till förfall på cirka 8% ett utmärkt tillägg till Durigs Ränteinkomst 2 (FX2) Portfölj med hög avkastning, vars sammanlagda prestanda visas nedan.

Resultaten av Albertsons företag andra kvartalet

Albertsons rapporterade om sitt sjunde kvartal i rad med samma försäljningstillväxt i butiker. Resultatet för det andra kvartalet för FY 2019 (tre månader som slutade september 7, 2019) såg en ökning med 2.4% jämfört med året jämfört med samma försäljningstillväxt. Andra höjdpunkter från kvartalet inkluderade följande:

  • Q2 nettoresultat var $ 294.8 miljoner jämfört med en nettoförlust på $ 32.4 miljoner i Q2 2018.
  • Justerad EBITDA ökade 3.5% till $ 567.6 miljoner.
  • Bruttomarginalen ökade till 27.8%, jämfört med 27.2% under Q2 2018.
  • För de första 28-veckorna av FY 2019 uppgick nettokassan från den löpande verksamheten till 1.1 miljarder dollar.
  • Hittills för FY 2019 har Albertsons Companies minskat sin skuld med över 1.8 miljarder dollar. Som ett resultat minskade företagets totala nettoskuld till justerad EBITDA-kvot till 2.9x.

"Den starka drivkraften i verksamheten fortsatte under andra kvartalet", säger Vivek Sankaran, VD och koncernchef. ”Vår identiska försäljning var positiv för sjunde kvartalet i rad och representerade vår starkaste identiska försäljningsresultat på över tre år när vi fortsätter att höja våra kunders shoppingupplevelse. Vi fokuserar på att driva försäljningstillväxten genom att driva de bästa butikerna, växa vår lojala kundbas, vinna i e-handel och förbättra vår egna varumärkesportfölj. ”

Om emittenten

Albertsons Companies är en av de största livsmedels- och droghandlarna i USA, med både en stark lokal närvaro och nationell skala. Företaget har 2,262 butiker fördelade på 35 stater samt Washington DC. Företaget arbetar under 20 välkända banners inklusive Albertsons, Safeway, Vons, Jewel-Osco, Shaw's, Acme, Tom Thumb, Randalls, United Supermarkets, Pavilions, Star Market , Haggen och Carrs. Albertsons Companies har cirka 273,000 34 anställda och tjänar XNUMX miljoner kunder varje vecka. Albertsons stöds av New York-baserade Cerberus Capital Management, ett riskkapitalbolag. Företaget har företagslokaler i Boise Idaho, Phoenix Arizona och Pleasanton Kalifornien.

Trender i online livsmedelsbutiker

Online-livsmedelsutrymmet värms upp. Medan stora återförsäljare på nätet fortsätter att försöka dominera utrymmet, kämpar återförsäljare som WalMart, Target såväl som traditionella dagligvaruhandlare.

I 2019 planeras försäljningen av e-handeln för mat och dryck i USA för att växa 18.2% till $ 19.89 miljarder, enligt uppskattningar. Genom 2021 beräknas denna siffra uppgå till $ 38.16 miljarder dollar.

Försäljning av e-handel med mat och dryck i USA, 2019-2023 (miljarder,% förändring och% av den totala försäljningen av mat och dryck)Albertsons har fortsatt att öka sin online-livsmedelsförsäljning. I det senaste kvartalet ökade faktiskt dagligvaruhandeln online med 40% jämfört med året innan. Att växa sin online livsmedelsbutikstjänst är en av företagets fyra tillväxtmotorer som identifieras i företagets senaste vinstsamtal.

Albertsons fyra motorer för tillväxt 

Albertsons VD, Vivek Sankaran, beskrev de fyra vägar för tillväxt som företaget riktar sig framåt - onlineförsäljning, lojalitetsprogram, butiker och private label. När det gäller livsmedelsbutiker på nätet indikerade en nyligen genomförd studie av företaget att kunder som köper online spenderar väsentligt mer än de som inte köpte online. För att dra nytta av detta fortsätter företaget att förbättra sin webbplats och mobilapplikation för att säkerställa att båda är bekväma och användarvänliga.

Butiker och lojalitetsprogram förväntas också bidra till tillväxt. Att fokusera på kundupplevelsen i butiken är en viktig tillväxtdrivare. Målet är att underlätta kundens shopping. Detta inkluderar att tillhandahålla en mängd olika livsmedelsartiklar att välja mellan samt utvidgad självutcheckning. I Albertsons lojalitetsprogram, ”Just for U” såg kundregistreringarna med 24% under andra kvartalet. Detta lojalitetsprogram ger företaget värdefull information om sina kunder, vilket i sin tur hjälper till att förbättra marknadsförings- och merchandisinginsatserna. Lojala kunder är motiverade att spendera mer pengar i butiken.

Räntetäckning och likviditet

Räntetäckning säger obligationsinnehavaren / investeraren förmågan hos emittenten att betjäna sin befintliga skuldnivå. En högre räntetäckning är gynnsam. För de tolv veckorna som slutade september 7, 2019, hade Albertsons Companies rörelseresultat på $ 582.4 miljoner och en räntekostnad på $ 177.5 miljoner, för en sund räntetäckningsgrad på 3.2x.

Från och med september 7, 2019, hade företaget likvida medel på $ 435 miljoner dollar. Företaget hade också $ 3.3 miljarder tillgängliga på sin tillgångsbaserade roterande kreditfacilitet från och med september 7, 2019.

Registrera dig nedan för att få uppdateringar om Albertsons obligationer och mycket mer!

[contact-form-7 id = ”60233 ″ title =” Kontaktformulär - Durig ”]

Risker 

Risken för obligationsinnehavare är Albertsons förmåga att hålla sig konkurrenskraftig inom livsmedelsbutiken och online livsmedelsutrymmet. Trots rädsla för att Amazon skulle ta över livsmedelsutrymmet efter förvärvet av Whole Foods för några år sedan, har denna rädsla inte riktigt materialiserats. Och Albertsons gör goda framsteg med sin online-livsmedelsförsäljning, en ökning med 40% jämfört med året innan det senaste kvartalet. Albertsons upprätthåller också en dominerande närvaro i livsmedelsutrymmet, som är landets näst största dagligvaruhandlare.

Generellt sett finns det minskad risk för investerare som investerar i Durigs Ränteinkomst 2 (FX2) Portfölj med hög avkastning på grund av dess diversifiering över många obligationer och branscher jämfört med köp av enskilda obligationer. Historiskt sett har FX2-portföljen signifikant överträffat jämfört med portföljer där investerare valt obligationer individuellt. Durig Capital innehar för närvarande denna obligation i sin FX2 Portfolio.

Generellt stiger obligationspriserna när räntorna sjunker och tvärtom. Denna effekt tenderar att vara mer uttalad för lägre kuponger, långfristiga skuldinstrument. Varje räntesäkerhet som säljs eller löses in före förfall kan vara föremål för vinst eller förlust. Obligationer med högre avkastning har vanligtvis lägre kreditbetyg, om någon, och innebär därför högre risknivåer och kanske inte passar alla investerare.

Sammanfattning och slutsats

Albertsons fortsätter att prestera och registrerar sitt sjunde kvartal i rad av identiska butiksförsäljningsvinster. Online-livsmedelsförsäljningen ökade med 40% jämfört med föregående år under Q2, efter en ökning med 33% jämfört med föregående år i Q1. Och även om Amazon kanske har vuxit i livsmedelsutrymmet, finns det fortfarande många konsumenter som gillar bekvämligheten med online-shopping tillsammans med att få produkt från sin lokala butik. Albertsons verkar ha det bästa av båda för sina lojala kunder. Dessutom fortsätter företaget att minska skulderna samtidigt som den justerade EBITDA växer. Albertsons 2028-obligationer handlas till en rabatt, vilket ger dem en mycket konkurrenskraftig avkastning till löptid på cirka 8%. Dessa obligationer ger en idealisk diversifiering för investerare som vill inkludera den nödvändiga livsmedelsindustrin i sina portföljer. Mot bakgrund av Albertsons fortsatta solida resultat är dessa obligationer ett utmärkt tillägg till Durigs Ränteinkomst 2 (FX2) Portfölj med hög avkastning.

Durig Capital har flera högavkastningsportföljer tillgängliga, klicka nedan för att lära dig mer.

Ränteinkomst 2 - FX2
Utdelning Aristokrater
Inkomst Aristokrater
Dogs of the Dow
Dogs of The S&P 500

TD Ameritrade rådgivare

Vi har nu börjat erbjuda vårt mycket framgångsrika Ränteportfölj 2 (FX2) Portfölj, Vår Dividend Aristocrats 40 PortfolioOch vår Inkomst Aristokrater Portfölj till kunder hos andra registrerade investeringsrådgivare via segregerade konton på TD Ameritrade Institutional. Be oss att lära dig hur detta kan fungera för dig och din nuvarande rådgivare.

Utgivare: Albertsons Inc.
Kupong: 6.57%
Mognad: 02 / 23 / 2028
Betyg: B +
Betala: Halvårsvis
Pris: ~ 91.0
Utbyte till förfall: ~ 8.11%

Disclosure: Durig Capital och vissa kunder kan ha positioner i Albertsons februari 2028-obligationer.

Ansvarsfriskrivning: Observera att alla avkastnings- och prisindikationer visas från tidpunkten för vår forskning. Våra rapporter är aldrig ett erbjudande att köpa eller sälja någon säkerhet. Vi är inte en mäklare / återförsäljare och rapporter är avsedda för distribution till våra kunder. De högavkastningsstrategier som presenteras i denna granskning av Durig Capital kanske inte passar alla investerare. Detta är inte investeringsråd från Durig Capital eller en specifik rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Om du har några frågor eller funderingar angående dess lämplighet för din personliga investering, bör du söka specifika investeringsråd från en registrerad professionell innan du fattar ett investeringsbeslut.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Hundar av Dow

Hundar av Dow Vi har skapat nya versioner av den väletablerade Dogs of the Dow-strategin, med tre broderportföljer, var och en med en något annorlunda, mer professionell och specialiserad strategi för investeringar sedan Dogs of the Dow. Genom att använda uppdaterad fri handel, kvartalsbalans och dynamiska viktningar, vilket gör den mer effektiv, men fortfarande helt byggd på Dow Jones Industrial Average. Som förvaltare först och främst erbjuder vi våra rådgivande kunder en personlig förvaltningstjänst till en mycket låg kostnad. Fråga om våra många tjänster idag!
http://dogsdow.com

Lämna ett svar