Diebold Nixdorf-obligationer, kort sikt, hög avkastning, ränteplacering, avkastning 9.5% YTM

  • Tillverkade bruttovinsten för fjärde kvartalet på $ 4 miljoner.
  • Genererat helårsfritt kassaflöde på 92.9 miljoner dollar mot en första förväntan på förskjutning.
  • Säkrade flera kontrakt med flera miljoner dollar, både nationellt och internationellt.

I denna skuldrevision tittar Durig på ett företag som betjänar både banker och detaljhandlare över hela världen. Diebold Nixdorf (NYSE: DBD) har en fullservicepaket med backoffice-tjänster, inklusive programvara och hårdvarulösningar för både bank- och detaljhandeln. Med publiceringen av resultatet för fjärde kvartalet verkar det som om företaget gör framsteg mot sina mål. Några höjdpunkter inkluderar:

  • Kvartalets bruttovinst på 4 miljoner dollar
  • Bruttomarginaltillväxt på 16.3% till 23.5% jämfört med föregående år
  • GAAP: s bruttovinst var 303.1 miljoner dollar, med en bruttomarginal utanför GAAP som ökade från 23.3% till 26.3% ÅÅÅ
  • Boosted Q4 justerade EBITDA-marginalen till 130.9 miljoner dollar, en ökning med 5.3% till 9.21% jämfört med föregående kvartal
  • För året uppgick nettokassan från den löpande verksamheten till 135.8 miljoner dollar, en förbättring jämfört med föregående års period på 239.9 miljoner dollar.
  • Genererat helårsfritt kassaflöde på 92.9 miljoner dollar mot en första förväntan på förskjutning
  • Minskat hävstångsgraden med mer än en hel vändning och slutade 2019 på 4.4x

När världen fortsätter sin övergång till elektroniska banktjänster, onlineshopping och mobiltransaktioner, är företag som tillhandahåller dessa viktiga tjänster som Diebold Nixdorf i en förstklassig position för att skörda fördelarna. Diebold Nixdords 2024-obligationer, kuperade till 8.50%, handlas nu till en rabatt, vilket ger dem en mycket attraktiv avkastning till förfallodag på cirka 9.5%, och med företagets robusta resultat för fjärde kvartalet är dessa obligationer ett enastående tillägg till Durigs Ränteinkomst 2 (FX2) Portfölj med hög avkastning, vars sammanlagda prestanda visas nedan.

DN nu Transformation

Diebold Nixdorf rapporterade nyligen sin plan för att se över både företagets verksamhet och kostnadsstruktur. Programmet DN Now skapades för att förenkla DN: s verksamhet för allt från löner till fastigheter, och syftar också till att rätt storlek på sina kostnader i hantering av leverantörer och leveranskedjor. Målet med DN Now-programmet var att få 400 miljoner dollar i årliga besparingar fram till 2021, och det verkar fungera.

Diebolds VD, Gerrard Schmid, hade detta att säga om DN Now-programmet vid årets slut:

”Vi avslutade 2019 med stark fart när vi fortsatte att genomföra våra DN Now-transformationsinitiativ och levererade våra åtaganden. Ekonomiska resultat var i linje med eller bättre än våra förväntningar. Under helåret förbättrade vi justerad EBITDA med 25% på stabila konstanta valutaintäkter och väsentligt förbättrade fritt kassaflöde. Jag är glad att vi levererade resultaten mot bakgrund av starkare kundnöjdhet. Vår ledningsgrupp är mycket uppmuntrad av dessa prestationer och vi går in i 2020 med en stark grund att bygga vidare på. ”

Diebold Nixdorf rapporterar fjärde kvartalet vinner

Diebold Nixdorf realiserade några solida segrar under sitt fjärde kvartal (12 månader som slutar 31 december 2019). Företaget såg ökning av sitt fria kassaflöde, nettokassa som tillhandahölls av den löpande verksamheten, bruttomarginal, förutom att förbättra det justerade EBITDA. Andra höjdpunkter i fjärde kvartalet inkluderade:

  • Undertecknande av en miljon dollar, ett internationellt avtal med Citibank för Vynamic Software samt DN-seriens bankomater
  • Vann ett flerårigt ATM-as-a-Service-kontrakt i Belgien med JoFiCo för uppdatering och underhåll av ungefär 1,560 XNUMX uttagsautomater
  • Valt ut av en amerikansk finansinstitution för att tillhandahålla cirka 20,000 XNUMX marknadsföringslicenser för Vynamic mjukvara och tillhörande tjänster
  • Tecknade ett omfattande lösningskontrakt, uppskattat till nästan 10 miljoner dollar, med en av de största bankerna på Filippinerna för att uppgradera sin ATM-flottan till Windows 10

Då marknaden för försäljningsställen (POS) fortsätter att förändras, svarade D&N med introduktionen av sitt allt-i-ett-kassasystem som kombinerar den senaste tekniken i en snygg, kompakt design. Kvartalets stora vinster inkluderade också ett avtal på 15 miljoner dollar med ett schweiziskt spelkooperativ för 5,000 kassasystem, förutom att säkra en 3-årig, multi-million dollar-affär med en europeisk DIY-återförsäljare för att förbättra den fullständiga kundupplevelsen i hundratals butiker 12 länder.

Om emittenten

Diebold Nixdorf är en global drivkraft för att underlätta och ansluta handel genom automatisering och digitaliserar och förändrar hur samhället bankerar och handlar. På daglig basis hjälper Diebold Nixdorfs integrerade lösningar att ansluta digitala och fysiska kanaler på ett bekvämt, säkert och effektivt sätt för miljontals konsumenter. Diebold Nixdorf samarbetar med nästan alla världens 100 största finansinstitut samt de flesta av de 25 bästa globala återförsäljarna, och erbjuder en oöverträffad nivå av service- och teknologilösningar som driver bankernas och detaljhandlarnas dagliga verksamhet och konsumentupplevelser med en fotfäste i över 100 länder och cirka 23,000 XNUMX anställda runt om i världen.

Industri för finansiella transaktioner

Betalningsbearbetning är en integrerad tjänst som Diebold Nixdorf tillhandahåller sina bankkunder och växer snabbt. En nyligen rapport från McKinsey & Company ger insikt om den globala tillväxten och det nuvarande tillståndet för betalningshantering i olika regioner runt om i världen och inkluderar också prognoser för tillväxt.

  • Intäkterna för globala betalningar förväntas vara nära 3 biljoner dollar år 2023
  • Asien-Stillahavsområdet representerar över hälften av de globala betalningsintäkterna på cirka 900 miljarder dollar
  • Global digital handel var över 3 biljoner dollar 2017 och beräknas fördubblas före 2022
  • Under 2017 representerade mobiltransaktioner 48% av den digitala försäljningen runt om i världen och eftersom mobilteknologi och användning fortsätter att växa beräknas detta motsvara 70% fram till 2022, eller cirka 4.6 biljoner dollar

Med Diebolds stora internationella närvaro är företaget i en utmärkt position att utnyttja tillväxten i den globala betalningsindustrin.

Finans

För obligationsinnehavare är emittentens likviditet och räntetäckningsgrad viktiga överväganden. Riklig likviditet gör det möjligt för emittenter att täcka driftskostnader och räntebetalningar om företaget inte genererar tillräckligt med kassaflöde för kvartalet. Per den 31 december 2019 hade Diebold Nixdorf en total likviditet på 770 miljoner dollar, vilket inkluderar nästan 388 miljoner dollar kontant utöver företagets tillgängliga kredit.

Räntetäckning är ett viktigt mått på ett företags förmåga att fortsätta betjäna sin befintliga skuldnivå. För de 12 månader som slutade den 31 december 2019 hade Diebold Nixdorf rörelseresultat på ungefär 203 miljoner dollar (utan avskrivningskostnader utan kontanter på 226.1 miljoner dollar) och en räntekostnad på 202.9 miljoner dollar för en räntetäckningsgrad på cirka 1x. Det är också värt att notera att Diebold för fjärde kvartalet hade nettokassa som tillhandahölls av den löpande verksamheten på 128.4 miljoner dollar och en räntekostnad för fjärde kvartalet på 49.6 miljoner dollar.

En annan positiv för företaget inkluderade avyttring eller stängning av cirka ett halvt dussin företag under 2019, vilket genererade cirka 2% av årets intäkter.

Framöver förutspår Diebold Nixdorf sitt operativa kassaflöde mellan 170 och 200 miljoner dollar och förväntar sig att kapitalutgifterna kommer att begränsas till 70 miljoner dollar. Företaget räknar med att generera mellan $ 100 och $ 130 miljoner i fritt kassaflöde för året, vilket skulle representera en förbättring från $ 93 i fritt kassaflöde som det producerade under 2019 och en ännu större förbättring från $ 163 miljoner kontanter det använde under 2018.

Ett framåt uttalande från Diebold Nixdorf VD, Gerrard Schmid:

”Framöver förväntar vi oss att öka vår tillväxt och differentiering genom våra DN-uttagsautomater, vår detaljhandelsteknik, vår marknadsledande serviceverksamhet och riktade investeringar i våra mjukvaru- och tjänsteföretag. På baksidan av ett starkt genomförande av vårt DN Now-program och en solid fart fram till 2020 ökar vi vårt sparmål från 400 miljoner dollar till 440 miljoner dollar fram till 2021. ”

Risker

Risken för obligationsinnehavare beror på om Diebold Nixdorf kan fortsätta att förbättra sina marginaler och optimera kostnaderna. DN Now-programmet har gett goda resultat för företaget när det gäller att minska sina kostnader och förbättra marginalerna. En annan positiv för företaget utvidgade sin revolverande kreditfacilitet på 787 miljoner dollar under tredje kvartalet.

Diebold Nixdorfs beräknade intäkter kommer att vara relativt oförändrade 2020 jämfört med 2019 och förväntar sig att 2020-resultatet kan sjunka mer mot andra halvåret. Företaget tillade också att det tror att det kommer att nå sitt DN Now-mål på 400 miljoner dollar i årliga besparingar vid slutet av nästa år. Om DN fortsätter att förbättra marginalerna och det fria kassaflödet bör risken för obligationsinnehavare minska betydligt.

Även om företaget fortsätter att göra stora framsteg står genomförandet av deras affärsinitiativ fortfarande inför många hinder inklusive den snabbare utvecklingen av de globala finansmarknaderna. Eftersom många av Diebold Nixdorfs kunder är direkt involverade på globala finansmarknader kan en global marknadskrasch dessutom skada deras affärsutförande.

I allmänhet finns det minskad risk för investerare som investerar i Durig Capital's Ränteinkomst 2 (FX2) Hanterad inkomstportfölj på grund av dess diversifiering över många obligationer och branscher jämfört med köp av enskilda obligationer. Historiskt sett har FX2-portföljen betydligt bättre än jämfört med portföljer där investerare valt obligationer individuellt.

Generellt stiger obligationspriserna när räntorna sjunker och tvärtom. Denna effekt tenderar att vara mer uttalad för lägre kuponger, långfristiga skuldinstrument. Varje räntesäkerhet som säljs eller löses in före förfall kan vara föremål för vinst eller förlust. Obligationer med högre avkastning har vanligtvis lägre kreditbetyg, om någon, och innebär därför högre risknivåer och kanske inte passar alla investerare.

Registrera dig nedan för att få uppdateringar på Diebold Nixdorf-obligationer och mycket mer!

[contact-form-7 id = ”60233 ″ title =” Kontaktformulär - Durig ”]

Sammanfattning och slutsats

Diebold Nixdorf har arbetat hårt för att sänka kostnaderna och förbättra marginalerna. Företaget har förbättrat det fria kassaflödet och fortsätter att ge starka vinster. Den globala tillväxten inom industrin för finansiella betalningar förväntas växa kraftigt under de kommande tre till fem åren, vilket borde vara ett bra resultat för Diebold Nixdors intäkter och vinster. Företagets 2024-obligationer har en avkastning till förfall på cirka 9.5% och ger investerare en utmärkt chans att ytterligare diversifiera sina portföljer till den fruktbara detaljhandels- och banksektorn med tillägg av detta finansiella tjänsteföretag. Med tanke på företagets förbättrade kassaflöde, marginaler och robusta resultat för fjärde kvartalet verkar dessa obligationer vara ett bra komplement till Durigs Ränteinkomst 2 (FX2) Portfölj med hög avkastning.

Durig Capital har flera högavkastningsportföljer tillgängliga, klicka nedan för att lära dig mer.

Ränteinkomst 2 - FX2
Utdelning Aristokrater
Inkomst Aristokrater
Dogs of the Dow
Dogs of The S&P 500
Europas hundar
Europeiska utdelningsaristokrater

Utgivare: Diebold Nixdorf Inc.
Symbol: (NYSE: DBD)
Kupong: 8.500%
Mognad: 4 / 15 / 2024
Betyg: Caa2 / CCC +
Betala: Halvårsvis
Pris: ~ 96.50
Utbyte till förfall: ~ 9.50%

Om oss durig

Durig Capital tillhandahåller investerare en specialiserad, transparent förvaltningstjänst till en mycket låg kostnad. Vår FX2 (Diskretionär hantering) Portföljen över tid har kraftigt överträffat vår FX1 (icke-diskretionär) portfölj, vilket har avsevärt högre (ibland dubbelt) avkastningen på FX1. Vår professionella tjänst gör det möjligt att få tillgång till ett brett spektrum av obligationer, höga räntor och lägre prispunkter som ofta finns på mindre effektiva marknader, men inte bevisas i många obligationstjänster.

Vi spårar tusentals obligationsemissioner och deras underliggande grunder i månader, ibland år, innan vi hittar någon som uppnår eller överträffar de riktade kriterier som vi har funnit vara framgångsrika. Vår huvudprioritet är att ge våra kunder de bästa möjligheterna. Våra obligationsrecensioner distribueras först till våra kunder, publiceras sedan på vår hemsida och vårt gratis e-postbrev, och slutligen på Internet och distribueras till tusentals potentiella kunder och konkurrenskraftiga företag. Val av obligationer kanske inte publiceras om de har mycket begränsad tillgänglighet eller likviditet, eller om de inte anses vara i våra kunders bästa. När högavkastande obligationer med förbättrade grundvärden förvärvas till lägre kostnader, tror Durig Capital att investerare kommer att uppskatta att tjäna högre inkomster med våra överlägsna förvaltningstjänster med hög inkomst, låg kostnad.

Disclosure: Durig Capital och vissa kunder kan ha positioner i Diebolds april 2024-obligationer.

Risk Disclaimer: Inget innehåll i denna recension bör inte lita på som råd eller tolkas som att ge rekommendationer av något slag. Det är ditt ansvar att bekräfta och bestämma vilka investeringar du ska göra. Invester endast med riskkapital; det vill säga med pengar som, om de går förlorade, inte kommer att påverka din livsstil negativt och din förmåga att uppfylla dina ekonomiska skyldigheter. Tidigare resultat är ingen indikation på framtida resultat. Under inga omständigheter ska innehållet i denna korrespondens tolkas som ett uttryckligt eller underförstådd löfte eller garanti.

Durig Capital ansvarar inte för några förluster som uppstår till följd av denna artikel Information som lämnas i denna korrespondens är endast avsedd för informationssyften och erhålls från källor som tros vara pålitliga. Information är inte garanterat på något sätt. Ingen garanti av något slag är underförstått eller möjligt när prognoser av framtida förhållanden försöks.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Hundar av Dow

Hundar av Dow Vi har skapat nya versioner av den väletablerade Dogs of the Dow-strategin, med tre broderportföljer, var och en med en något annorlunda, mer professionell och specialiserad strategi för investeringar sedan Dogs of the Dow. Genom att använda uppdaterad fri handel, kvartalsbalans och dynamiska viktningar, vilket gör den mer effektiv, men fortfarande helt byggd på Dow Jones Industrial Average. Som förvaltare först och främst erbjuder vi våra rådgivande kunder en personlig förvaltningstjänst till en mycket låg kostnad. Fråga om våra många tjänster idag!
http://dogsdow.com

Lämna ett svar