Gran Colombia guldobligationer, kort sikt, hög avkastning, unik ränteplacering, avkastning 14% YTM

  • Denna stadiga och tillförlitliga guldobligation bör låta dig sova bra på natten på en oförutsägbar och flyktig marknad.
  • Ju högre priset på guld är, Ju högre avkastning beräknas för denna obligation.

En gång under ett tag hittar eller lär du dig något som är så otroligt bra, att du måste höra eller läsa det om och om igen, ofta från olika källor eller perspektiv, innan sanningen faktiskt börjar sjunka in och verkligen vara vettigt . Kanske är det den ursprungliga förvirringen som har tjänat till att dämpa en stor del av efterfrågan från räntemarknaderna för denna annars "gyllene" möjlighet. Lyckligtvis är detta bra nyheter för dem som så småningom komma till en djupare förståelse för varför dessa Gran Colombia Gold obligationer är så jävla bra ... och det är därför dessa obligationer välförtjänar övervikt i våra högpresterande FX2-ränteportföljer.

Följaktligen denna "flash uppdatering" på Gran Colombia guld kommer inte att täcka de fantastiska (och svåra att tro) detaljerna och förbättrade mätvärden som företaget har rapporterat sedan vårt april 16 or juli 2 recensioner av denna utgåva tidigare under 2019. Dessutom är varken kupongen på 8.25% eller 30 april 2024 som anges på obligationen rakt framåt och kan enkelt lura den avslappnade läsaren att passera, utan att ge några andra tankar eller allvarliga beaktande av vad som skiljer denna anteckning och faktiskt sätter den över huvudet för alla andra obligationer i våra portföljer för avkastning i förhållande till risker. Därför är det just denna riskreduktion som är inneboende i dessa Gran Colombia Gold Notes vi vill komma i framkant och fokusera på innan vi diskuterar vad den möjliga avkastningen på en investering i detta skuldinstrument kan ge. Det är dock värt att notera den enkla sanningen att ju högre priset på guld är, desto högre beräknas avkastningen för denna obligation.

Pris på guld i 100 år

Låt oss börja med det faktum att detta företag har ett enormt kassaflöde, är lönsamt och bryter över 200,000 XNUMX uns guld årligen - mestadels från vad som nu kan betraktas som den näst högsta guldgruvan någonstans i världen. Den har inga streamingavtal och äger det markpaket som den bryter, som inte har några intäkter på det och betalar därför inga royalties på det till någon annan. Bolagets likviditet fortsätter att förbättras med 19 miljoner dollar i fritt kassaflöde under första halvåret 2019, vilket innebär att kontantpositionen i mitten av året uppgår till över 51 miljoner dollar. Som sagt, i stället för att gräva i någon av detaljerna i andra mycket mindre meningsfulla tillgångar eller skulder på företagets balansräkning, låt oss bara överväga dess stora utestående och långfristiga skulder.

Den första och överlägset mest betydelsefulla skulden som företaget innehar (från och med den 15 augusti 2019) är $ 73.625 miljoner dollar (nominellt värde) av dessa säkrade guldsedelar, kuponger till 8.25%, som förblir utestående. Observera det ordet ”säkrat” Säkrat av vad? Nämligen säkrad av marken som allt guld kommer ut ur. Med andra ord, om de inte löser in dessa sedlar helt, tar Gold Note-innehavarna över ägandet av guldgruvan. Men räkna inte med att det händer, eftersom det finns ett mycket tydligt definierat återbetalningsschema som verkar ha varit - och sannolikt kommer att fortsätta att vara - extremt lätt för företaget att följa. Kort sagt måste företaget avsätta bara 3900 uns guld (vilket motsvarar cirka 7% i den nedre delen av deras nuvarande produktionsuppskattningar) för att lösa in $ 4.875 miljoner dollar (nominellt värde) av dessa obligationer var tredje månad. Det vill säga fram till juli 3, då det erforderliga beloppet kommer att sjunka ner till 2020 uns. Och året därpå (3300) sjunker det igen. Minskningarna i erforderliga inlösenbelopp är bara en återspegling av den fullständiga inlösenplan som anges för obligationerna. Företaget har dock möjlighet att ringa obligationerna fullt ut i juli 2021, eller fortsätta att lösa in dem delvis var tredje månad enligt ett krympande schema och sträcker sig hela tiden fram till 2021 april 30, då den sista $ 2024 miljoner dollar (nominellt värde) av utestående papper löses in helt. Detta innebär att denna säkra skuld aldrig kommer att utgöra en ”skuldmur” som företaget måste bryta igenom eller refinansiera.

Gran Colombia aktie under det gångna året

 Den enda andra långfristiga skulden som företaget har på sina böcker är den (privatägda) osäkra $ 20 miljoner dollar konvertibla förlagslån som tillkom tidigare i år för att möjliggöra finansiering av ett påskyndat borrprogram. Det mest anmärkningsvärda med denna skuld är: (1) det är det osäkrad - det vill säga allt tar plats på den säkrade skulden, (2) det är konvertibelt till eget kapital efter innehavarens val och (3) det blir delvis köpbart (upp till 10% av det) av företaget i april 2020 Med tanke på företagets nuvarande resultat och dess nuvarande marknadsvärdering handlas aktiekursen långt över skuldens omvandlingsalternativ. Därför tror vi att det är mycket troligt att en betydande del (om inte det mesta) av denna skuld kommer att konvertera till eget kapital om företaget väljer att utnyttja sin 10% -inlösen av denna privatägda konvertibla skuld nästa år.

Serafino Iacono Styrelseordförande Herr Iacono har över trettio års erfarenhet på kapitalmarknader och offentliga företag och har samlat in mer än fyra miljarder dollar för ett flertal naturresursprojekt internationellt. Han är för närvarande styrelseledamot och ordförande i Western Atlas Resources Inc. och är en tidigare medordförande och verkställande direktör för Pacific Exploration and Production Corporation och en tidigare chef för Petromagdalena Energy Corp. Iacono var också en av grundarna av Bolivar Gold Corp och Pacific Stratus Energy.

Det bör också noteras här att produkten från detta företag, guld, i allmänhet betraktas som en "säker tillflyktsort" -tillgång och vanligtvis har haft en omvänd relation till aktie- och aktiemarknadens rörelse. Med andra ord, om marknaderna skulle öka volatiliteten markant eller bli baisse av natur, är priset på guld (och därmed lönsamheten för Gran Colombia Gold) mer sannolikt att stiga.

Nu, efter att ha behandlat (och förmodligen till stor del mildrat) standardrisken för företagets guldnoter som vi tycker är så attraktiva, låt oss gå vidare och överväga vad möjligheterna är för avkastning eller avkastning på denna investering. (Hej, om de vill göra standard och överlåta kontrollen över guldgruvorna för den lilla mängden av vad som helst som finns kvar på dessa obligationer ... skulle det vara mycket svårt att gissa hur mycket mer som kan öka avkastningen på investeringen, så vi vann spekulerar inte längre på den till synes svaga eller avlägsna möjligheten.)

Som tidigare nämnts (och i våra tidigare recensioner av denna utgåva) är kupongen för denna skuld 8.25%, som betalas varje månad. Och att se en räntebetalning komma in varje månad lägger verkligen till en trevlig "sova bra" touch till denna fråga. Men att 8.25% representerar endast minimibetalningen. Var tredje månad är företagets inlösentid för guldkassa, då guldmetaller som har avsatts för partiell obligationsinlösning säljs till guldmarknadspriset. Och allt över $ 1250 / oz av guldet går direkt till en "bonusbetalning" -pott som sedan läggs till den månadens räntebetalning. Till exempel såldes i slutet av juli förra året guldkassakontot till 1,412.40 17.93 dollar per uns. Det resulterande bonusbeloppet som därefter lades till i Juli: s räntebetalning pressade månadens ränta upp till XNUMX% (baserat på nominellt värde.)

Registrera dig nedan för att få uppdateringar på Gran Colombia Gold obligationer och mycket mer!

[QCF]

Uppenbarligen, desto högre guld är prissattju högre dessa bonusavkastningar kommer att bli för just denna utgåva. Lyckligtvis är obligationen också strukturerad så att det aldrig blir förlust eller straff för den grundläggande kupongen på 8.25% om guld någonsin skulle prissättas lägre än 1,250 USD / oz. Även om den här unika egenskapen gör det svårt att uppskatta (och praktiskt taget omöjligt att exakt förutsäga) vad avkastningen på denna investering kan vara, har vi strävat efter bästa förmåga att beräkna ”värsta fall” -avkastning och vilka uppskattade avkastningar som kan vara antas vid vissa mål för guldprissättning i diagrammet nedan.

Mot bakgrund av attraktionen att betydligt överviktiga denna fråga i vår FX2 hanterade ränteportföljer, och med tanke på detta extra perspektiv på dessa Gran Colombia guldobligationer, skulle vi uppskatta alla ytterligare frågor och / eller feedback som du kan ha för oss om vad som kan eller kan hindra dig från att "sova bra" på natten med dina investeringar.

Räntebetalning på sedlar av Gran Colombia vs guldpriser.

* Det nuvarande priset på guld verkar vara över 1500 per ounce, medan ett rimligt prismål för att köpa obligationerna verkar vara cirka 105.5 till 106.0.

Durig Capital har flera högavkastningsportföljer tillgängliga, klicka nedan för att lära dig mer.

Ränteinkomst 2 - FX2
Utdelning Aristokrater
Dogs of the Dow
Dogs of The S&P 500

TD Ameritrade rådgivare

Vi har nu börjat erbjuda vårt mycket framgångsrika Ränteportfölj 2 (FX2) Portfölj och vår Dividend Aristocrats 40 Portfolio till kunder hos andra registrerade investeringsrådgivare via segregerade konton på TD Ameritrade Institutional. Be oss att lära dig hur detta kan fungera för dig och din nuvarande rådgivare.

Disclosure: Durig Capital och vissa kunder kan ha positioner i Gran Colombia Golds 2024 "Gold Notes".

Ansvarsfriskrivning: Observera att alla avkastnings- och prisindikationer visas från tidpunkten för vår forskning. Våra rapporter är aldrig ett erbjudande att köpa eller sälja någon säkerhet. Vi är inte en mäklare / återförsäljare och rapporter är avsedda för distribution till våra kunder. De högavkastningsstrategier som presenteras i denna granskning av Durig Capital kanske inte passar alla investerare. Detta är inte investeringsråd från Durig Capital eller en specifik rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Om du har några frågor eller funderingar angående dess lämplighet för din personliga investering, bör du söka specifika investeringsråd från en registrerad professionell innan du fattar ett investeringsbeslut.

[bsa_pro_ad_space id = 4]

Hundar av Dow

Hundar av Dow Vi har skapat nya versioner av den väletablerade Dogs of the Dow-strategin, med tre broderportföljer, var och en med en något annorlunda, mer professionell och specialiserad strategi för investeringar sedan Dogs of the Dow. Genom att använda uppdaterad fri handel, kvartalsbalans och dynamiska viktningar, vilket gör den mer effektiv, men fortfarande helt byggd på Dow Jones Industrial Average. Som förvaltare först och främst erbjuder vi våra rådgivande kunder en personlig förvaltningstjänst till en mycket låg kostnad. Fråga om våra många tjänster idag!
http://dogsdow.com

Lämna ett svar