Diebold Nixdorf債券,短期,高收益,固定收益投資,收益率9.5%

  • 第四季度毛利潤為4億美元。
  • 產生了全年自由現金流92.9萬美元,而最初的預期是收支平衡。
  • 在國內和國際上獲得了數百萬美元的合同。

在這次債券審查中,Durig考察了一家為全球各地的銀行和零售商提供服務的公司。 迪堡·尼克斯多夫(Diebold Nixdorf) (紐約證券交易所:DBD)擁有一套完整的後台服務服務套件,包括針對銀行和零售行業的軟件和硬件解決方案。 隨著第四季度業績的發布,公司似乎在朝著目標前進。 一些重點包括:

  • 第四季度毛利潤為4億美元
  • 毛利率比去年同期增長16.3%,達到23.5%
  • GAAP毛利潤為303.1億美元,非GAAP毛利率同比增長23.3%至26.3%
  • 第四季度調整後的EBITDA利潤提高至4億美元,比去年同期增長130.9%至5.3%
  • 本年度,經營活動提供的現金淨額為135.8億美元,比去年同期的239.9億美元有所改善
  • 產生了全年自由現金流92.9萬美元,而最初的預期是收支平衡
  • 降低杠桿比率超過整整一次,到2019年底為4.4倍

隨著全球繼續向電子銀行服務,在線購物以及移動交易過渡,提供這些基本服務的公司(如Diebold Nixdorf)處於獲取利益的首要位置。 Diebold Nixdorf的2024債券以8.50%的息票價格進行折價交易,現在它們的到期收益率非常誘人,約為9.5%,加上公司強勁的第四季度業績,這些債券是Durig債券的出色補充。 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合,其綜合效果如下所示。

DN Now轉型

迪堡·尼克斯多夫(Diebold Nixdorf)最近報告了其計劃,以徹底改革公司的運營和成本結構。 創建DN Now計劃的目的是簡化DN從工資單到房地產的所有業務的操作,並且還旨在調整其在供應商和供應鏈管理中的費用。 DN Now計劃的目標是到400年每年節省2021億美元,而且這項計劃似乎正在奏效。

Diebold的首席執行官Gerrard Schmid在年底談到DN Now計劃時有這樣的話:

“隨著我們繼續執行DN Now轉型計劃並兌現我們的承諾,我們以強勁的勢頭完成了2019年。 財務業績符合或優於我們的預期。 全年,由於穩定的恆定貨幣收入,我們將調整後的EBITDA提高了25%,並顯著改善了自由現金流。 我很高興我們在客戶滿意度更高的背景下交付了這些結果。 我們的管理團隊對這些成就感到非常鼓舞,我們將在2020年奠定堅實的基礎。”

Diebold Nixdorf報告第四季度獲勝

Diebold Nixdorf在第四季度取得了一些堅實的勝利(截至12年31月2019日的XNUMX個月)。 該公司的自由現金流量,經營活動提供的淨現金,毛利率均有增長,此外還改善了調整後的EBITDA。 第四季度其他亮點包括:

  • 與花旗銀行就Vynamic Software和DN Series ATM簽署數百萬美元的國際協議
  • 與JoFiCo贏得了比利時的一項多年ATM即服務合同,以更新和維護約1,560台ATM
  • 被美國一家頂級金融機構選中,提供大約20,000個Vynamic軟件營銷許可和相關服務
  • 與菲律賓最大的銀行之一簽署了價值近10萬美元的全面解決方案合同,以將其ATM機隊升級到Windows 10

隨著銷售點(POS)解決方案市場的不斷變化,D&N推出了它的一體式POS系統,該系統結合了最新技術和時尚緊湊的設計,對此做出了回應。 本季度的大贏家還包括與一家瑞士遊戲合作社達成15萬美元的交易,以購買5,000個POS系統,此外還與一家歐洲DIY零售商達成一項為期三年,數百萬美元的交易,以改善整個數百家商店的完整客戶結賬體驗3個國家。

關於發行人

Diebold Nixdorf是通過自動化促進和連接貿易的全球推動者,並且正在數字化和改變社會銀行和商店的方式。 Diebold Nixdorf的集成解決方案每天都以便捷,安全,高效的方式幫助數百萬消費者連接數字和物理渠道。 Diebold Nixdorf與幾乎世界上所有100家最大的金融機構以及全球前25名零售商合作,提供無與倫比的服務和技術解決方案,以推動全球銀行和零售商的日常運營和消費者體驗。立足於100多個國家/地區,在全球擁有約23,000名員工。

金融交易服務業

支付處理是Diebold Nixdorf向銀行客戶提供的一項必不可少的服務,並且正在迅速發展。 最近 報告 麥肯錫公司(McKinsey&Company)的作者提供了有關全球增長以及全球不同地區支付處理現狀的見解,還包括了增長的預測。

  • 到3年,全球支付收入預計將接近2023萬億美元
  • 亞太地區約佔全球支付收入(900億美元)的一半以上
  • 3年,全球數字商務規模超過2017萬億美元,預計到2022年將翻一番
  • 2017年,移動交易占全球數字銷售額的48%,隨著移動技術和使用的持續增長,預計到70年將佔2022%,約4.6萬億美元

在Diebold的廣泛國際影響力下,該公司處於利用全球支付行業增長的有利條件。

財務

對於債券持有人來說,發行人的流動性和利息覆蓋率是重要的考慮因素。 如果公司在該季度沒有產生足夠的現金流量,那麼充足的流動性就可以使發行人承擔運營費用和利息支出。 截至31年2019月770日,Diebold Nixdorf的總流動資金為388億美元,其中包括將近XNUMX億美元的現金以及該公司的可用信貸。

利息覆蓋率是衡量公司繼續償還現有債務水平能力的重要指標。 截至12年31月2019日的203個月中,迪堡·尼克斯多夫的營業收入約為226.1億美元(無現金折舊費用為202.9億美元),利息費用為1億美元,利息覆蓋率約為128.4倍。 還值得注意的是,第四季度,迪堡公司的經營活動產生的現金淨額為49.6億美元,第四季度的利息支出為XNUMX萬美元。

該公司的另一個利好消息包括在2019年剝離或關閉了大約六家企業,這產生了當年收入的2%。

展望未來,Diebold Nixdorf預計其經營現金流在170美元至200億美元之間,並預計資本支出限制為70萬美元。 該公司預計全年將產生100到130億美元的自由現金流,這將比其93年產生的2019美元自由現金流有所改善,比其163年所使用的現金2018億美元有更大的改善。

Diebold Nixdorf首席執行官Gerrard Schmid的前瞻性聲明:

“展望未來,我們希望通過DN Series™ATM,零售自助結賬技術,市場領先的服務業務以及對軟件和服務業務的有針對性的投資來增強我們的增長和差異化。 在DN Now計劃的強勁執行以及進入2020年的強勁勢頭的支持下,我們將到400年的節省目標從440億美元提高到2021億美元。”

風險

債券持有人面臨的風險取決於Diebold Nixdorf是否可以繼續提高其利潤率並優化成本。 DN Now計劃在減少費用和提高利潤方面為公司取得了良好的效果。 該公司的另一個利好消息是在第三季度擴大了787億美元的循環信貸額度。

Diebold Nixdorf預計,與2020年相比,2019年的收入將相對持平,並預計2020年業績可能在下半年下降更多。 該公司還補充說,它相信到明年年底將實現DN Now每年節省400億美元的目標。 如果DN繼續提高利潤率和自由現金流,則債券持有人的風險應大大降低。

儘管公司繼續取得長足進步,但其業務計劃的執行仍然面臨許多障礙,包括全球金融市場的加速發展。 此外,由於Diebold Nixdorf的許多客戶直接參與全球金融市場,因此全球市場崩潰可能會對他們的業務執行造成不利影響。

一般而言,投資於Durig Capital 固定收益2(FX2)管理收益組合 與購買單個債券相比,由於其在許多債券和行業中的多元化發展。 從歷史上看,與投資者單獨選擇債券的投資組合相比,FX2投資組合的表現明顯優於其他投資組合。

通常,當利率下降時債券價格會上升,反之亦然。 對於票面利率較低的長期債務工具,這種影響往往更為明顯。 在到期前出售或贖回的任何固定收益證券可能會產生損益。 高收益債券通常具有較低的信用等級(如果有),因此涉及較高的風險程度,可能並不適合所有投資者。

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總結與結論

Diebold Nixdorf一直在努力降低成本並提高利潤。 該公司一直在改善自由現金流,並繼續產生可觀的收益。 預計在未來三到五年內,全球金融支付行業的增長將顯著增長,這對於Diebold Nixdorf的收入和利潤而言是個好兆頭。 該公司的2024年債券的到期收益率約為9.5%,這家金融服務公司的加入為投資者提供了絕佳的機會,使他們的投資組合進一步分散到富有成效的零售和銀行業。 考慮到公司不斷改善的現金流量,利潤率和強勁的第四季度業績,這些債券似乎是對Durig債券的重大補充 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合.

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歐洲犬
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發行人:Diebold Nixdorf Inc
代號:(NYSE:DBD)
優待券:8.500%
到期日:4 / 15 / 2024
評分:Caa2 / CCC +
支付:每半年一次
價格:〜96.50
到期收益率:〜9.50%

關於我們 杜里格

杜里格資本以非常低的成本為投資者提供專業,透明的信託服務。 我們的 FX2 隨著時間的推移,(全權管理)投資組合的表現大大超過了我們的FX1(非全權委託)投資組合,FX1的收益顯著提高(有時是兩倍)。 我們的專業服務使人們能夠獲得債券的廣泛範圍,高收益和較低的價格點,這些通常在效率較低的市場中很常見,但是在許多債券服務中卻沒有得到證明。

在找到任何達到或超過我們認為成功的目標標準的債券之前,我們會跟踪數以千計的債券發行及其潛在的基本面長達數月甚至數年。 我們的首要任務是為客戶提供最佳機會。 我們的債券評論首先分發給我們的客戶,然後在我們的網站和免費的電子郵件通訊中發布,最後在Internet上發布,並分發給成千上萬的潛在客戶和競爭性公司。 如果債券選擇的可用性或流動性非常有限,或者被視為不符合客戶的最大利益,則可能不會發布。 當以較低的成本收購具有改善基本面的高收益債券時,Durig Capital相信,投資者將受益於我們卓越的高收益,低成本,信託服務,獲得更高的收益。

揭露聲明:Durig Capital和某些客戶可能持有Diebold 2024年XNUMX月債券的頭寸。

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