固定收益2:在無收益的世界中尋找有吸引力的收益機會

每月對Durig高產量的績效評估 固定收益2(FX2)管理收益組合 它還探討了投資組合可以為投資者提供的許多好處。

(截至2月20日,報告的業績已扣除費用)

業績亮點

  • 以上 單獨產生現金的6%
  • 年初至今回報 6.20%
  • 過去的1年回報 7.72%
  • 過去的3年回報 9.03%
  • 過去的5年回報 9.13%
  • 自成立以來的年度回報 8.72%
  • 的平均債券到期日 4年
  • 的Alpha 10.58 (與基準)*
  • Beta of -1.22 (與基準)*
  • 超額退貨 4.32% (與基準)*

Diebold Nixdorf債券,短期,高收益,固定收益投資,收益率9.5%

在這次債券審查中,Durig考察了一家為全球各地的銀行和零售商提供服務的公司。 迪堡·尼克斯多夫(Diebold Nixdorf) (紐約證券交易所:DBD)擁有一套完整的後台服務服務套件,包括針對銀行和零售行業的軟件和硬件解決方案。 隨著第四季度業績的發布,公司似乎在朝著目標前進。 一些重點包括:

社區衛生系統債券(CYH),YTM為17%,收益率高,到期日短

本週,Durig回顧了美國最大的上市醫院公司之一。 社區衛生系統 (紐約證券交易所:CYH)過去幾年來一直在削減其醫院組合,以保留那些最有利可圖的地方。 這些剝離的結果開始可見,該公司現在已經連續兩個季度實現了正增長。 在最近的季度業績中,人們可以看到同家商店的指標引人注目,尤其是在競爭激烈的醫療保健行業(見上面的項目符號).

Diebold Nixdorf債券,短期,高收益,固定收益投資,YTM收益率超過12%

對於本週的債券審查, 杜里格 考察了為世界各地的銀行和零售商提供服務的發行人。 迪堡·尼克斯多夫(Diebold Nixdorf) (紐約證券交易所:DBD)為銀行和零售業提供端到端服務,軟件和硬件。 Diebold用了所有2019來實施其DN Now計劃,該計劃旨在提高效率,降低成本並提高利潤。 隨著第三季度業績的發布,公司似乎在朝著這些目標邁進(見上面的項目符號).

Chemours公司債券,短期,高收益,固定收益投資,年收益率超過7%

對於本週的債券審查, 杜里格 看一家由 2015中的杜邦分拆. Chemours公司 (紐約證券交易所:CC)是全球領先的製造商 氟產品, 化學溶液鈦技術。 它是全球領先的 二氧化鈦 (用於油漆,塗料,塑料,化妝品和食品中)以及該產品的創建者和生產者 Opteon™,屢獲殊榮的環保可持續製冷劑。 公司第二季度業績的重點包括:(見上面的項目符號).

Albertsons債券,短期,高收益,固定收益投資,年收益率為8%

本週,杜里格(Durig)再次審視了美國第二大雜貨店。 Albertsons在2015早期購買Safeway商店後,過去幾年取得了重大轉變。 憑藉最新的季度業績,該公司現已連續七個季度實現同店銷售增長。 此外,該公司的在線食品雜貨銷售同比增長40%,這對這家傳統的實體零售商而言是一個巨大的勝利。 (其Q2結果的其他結果,請參見上面的項目符號)

大哥倫比亞金債券,短期,高收益,獨特的固定收益投資,YTM的收益率為14%

在很長一段時間內,您發現或學習到令人難以置信的好東西,以至於您必須經常從不同的來源或角度反复地閱讀或閱讀它,然後才能真正了解它的真相並真正有意義。 。 也許正是由於最初的困惑,抑制了固定收益市場對這個否則“黃金”機會的任何需求。 幸運的是,對於那些 最終對為什麼這些大哥倫比亞黃金債券有了更深入的了解 真是太好了……這就是為什麼我們的高性能FX2固定收益投資組合中的這些債券值得超重。

天納克債券,短期,高收益,固定收益投資,收益率7.85%

這一周, 杜里格資本 介紹了輕型車輛,商用卡車和其他工業用途的汽配零件的工業設計師,製造商和銷售商。 天納克 (紐約:十)步入正軌,並準備在其具有里程碑意義的收購之後創建兩家市場領先的公司。 Federal-Mogul公司 去年底 該公司第二季度的業績說明了一家公司為發展業務而努力工作的故事,即使在某些行業增長放緩的情況下(參見上文)。

天納克的2024債券的到期收益率僅為7.85%。 這是一個了不起的收益,尤其是當投資者甚至無法從當前2年的美國國債中獲得30%時。 鑑於此以及該公司出色的Q2性能,這些債券對於在Durig Capital 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合,其綜合效果如下所示。

需要更多收入嗎? 在短期債券投資組合中找到它

你想要更多的收入嗎? 如果您的回答是肯定的,那麼我們對您來說是個好消息! Durig的FX2產品組合 在其獨立管理的賬戶中,有一個終生的歷史記錄,其業績一直優於同類基準,同時產生了極高水平的完全可自定義的收入選擇,這是共同基金無法提供的。

(以上:FX2基準性能,8-27-19)

CSI Compressco債券,短期,高收益,固定收益投資,年收益率為10.25%

本週,Durig Capital看了一家為石油和天然氣行業提供壓縮服務和設備的公司。 隨著對全國各地油氣田外賣能力的需求不斷增加,CSI Compressco的服務變得更加有價值和必不可少。 該公司第二季度表現出色,利用率創歷史新高,收入增加,並調整了EBITDA。

  • 第二季度的整體利用率達到創紀錄的89.1%。

  • 與第二季度36相比,收入增長了2018%。

  • 調整後的EBITDA比第一季度增長22%,同比增長41%。

  • 2.2x的利息覆蓋率很高。

社區衛生系統債券,短期,高收益,固定收益投資,收益率23%

這一周, 杜里格資本 著眼於醫療保健行業,以審查美國最大的上市醫院公司之一。 社區衛生系統(紐約證券交易所:CYH)在過去的幾年中一直在合理化其醫院組合。 該公司已開始意識到該策略的效果,第二季度的同家店面業績證明了這一點(請參見上文)。

AK Steel債券,短期,高收益,固定收益投資,YTM的收益率為10.0%

這一周, 杜里格資本 評論了美國領先的鋼鐵產品生產商之一。 AK鋼(紐約證券交易所:AKS)生產用於汽車,基礎設施和製造業的鋼材。 人們一直在談論將製造工作帶回美國,尤其是在鋼鐵生產和製造方面。 AK Steel是試圖確保美國境內持續的重型製造能力的公司之一。 它最近報告了其第二季度的業績(截至30,2019的三個月),其中包括要點(上面列出)。

CoreCivic債券,短期,高收益,固定收益投資,年收益率為6.7%

本週,Durig Capital考察了一家主要為美國政府機構提供私人監獄服務的公司。 CoreCivic(紐約證券交易所:CXW)最近還向其投資組合添加了兩個其他業務部門-由住宅再入中心組成的CoreCivic社區和由政府租用的房地產組合組成的CoreCivic Properties。 該公司最近公佈了穩定的第一季度,其許多財務指標均出現增長。

利率債券,短期,高收益,固定收益投資,年收益率為8%

本週,杜里格資本(Durig Capital)尋求一家加拿大發行人,這是一家成功治療長期性疾病的專業製藥公司 艾滋病毒 為患者提供獨特的藥物,使患者有機會獲得更好的生活質量。 方法論(多倫多證券交易所:TH)有兩種標誌性藥物, 特羅加佐™和 EGRIFTA™專為幫助HIV患者而開發。 該公司已經報告了其第二季度的業績(截至5月31,2019的三個月),並且繼續看到其產品線的顯著增長。

Geo Group債券,短期,高收益,固定收益投資,YTM的收益率為8%

本週,Durig Capital考察了一家為國內外政府機構提供私人監獄服務的公司。 Geo Group,Inc.(紐約證券交易所:GEO)是少數幾個私人監獄服務公司之一。 隨著特朗普總統的當選,私人監獄公司得到了推動,這是由於我們新任總檢察長指示的更嚴格的起訴以及特朗普對移民的零容忍政策。 該公司第一季度的2019業績反映了這種新的政治氛圍(如上所述)。

Geo Group正在等待聯邦監獄局做出兩項採購(CAR 18和CAR 19)的決定,這些採購總計接近12,000張床。 如果這些決定再次對Geo Group有利,那麼該公司很可能會再次提高其當前指導水平(就像剛剛發布第一季度業績一樣)。 Geo Group的2023債券(按5.125%的息率計價)目前以折扣價交易,使它們的到期日收益率超過9%。 隨著最新指導的增加以及更多的可能,這些短期到期債券(僅44個月內到期)是Durig Capital債券的理想補充 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合,其綜合效果如下所示。

99美分僅存儲更新–重組新聞

這一周, 杜里格資本 提供有關的簡短更新 99 Cents Only Stores LLC,折扣零售商 我們過去審查過的債券 為了我們 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合。 99 Cents Only Stores最近因其未償債務而受到挑戰。 這兒是一些精彩片段:

  • 大型折扣零售商99 Cents Only Stores最近與債權人達成了一項安排,這將消除他們的許多短期債務義務。

  • 債轉股 是公司用來提高流動性的常用方法。

  • 根據新達成的條款,99 Cents Only Stores將發行其一些未償還普通股和優先股 債務。

最近的財務報表

Magnachip Semiconductor債券,短期,高收益,固定收益投資,收益率為7.25%

本週,杜里格資本(Durig Capital)重新審視了參與設計和製造債券的發行人 半導體。 麥格納普半導體(紐約證券交易所:MX)已有三十多年的歷史,目前是最大的獨立供應商 OLED顯示驅動器 給智能手機面板製造商。 公司正乘著從 指示燈OLED 在智能手機世界中。 由於它的2018全年結果可以證明(上述),因此付出了可觀的回報。 此外,該公司第一季度的標準產品部門也獲得了持續的勝利。

大哥倫比亞黃金債券或“黃金債券”,短期,高收益,固定收益投資,收益率為8%

超越信念……這可能是我們審查過的最迷人的債務工具。

隨著黃金價格的上漲,格蘭哥倫比亞黃金公司的高級有擔保“黃金債券”的現金流量和收益率似乎正直奔難以置信的領域。 也許我們在這裡看到的是錯誤的……或者這張圖片中的某些內容似乎已經悄然逃脫了高收益債券市場上大多數其他投資者的關注或看法。 誠然,這不是一個簡單易懂的問題,因為當金價上漲至每盎司1250較高時,按季度分期償還原理便會帶來季度利息的增長。 然而,正是這種“難以理解的”特徵正在推動其當前進入夢想之地。

使用AK Steel生產超過9.5%的YTM,債券將於10月2025到期

本週,Durig Capital考察了美國領先的鋼鐵產品生產商之一。 AK Steel在過去的幾年中一直在努力工作,以提高其在市場上的競爭力。 它自己設計的超高強度鋼(UHSS)在公司的汽車客戶群中引起了極大的興趣。 此外,AK Steel幾年前對Precision Partners的收購非常有利可圖,因為該收購現在已為未來的額外收入增加了約50百萬美元。 該公司最近發布了2019的第一季度業績。 其中的一些亮點包括:

與Tenneco Inc.取得超過6.7%的YTM,債券到期日為2024

本週,杜里格資本(Durig Capital)看了輕型汽車,商用卡車和其他工業用途的售後零件的工業設計師,製造商和銷售商。 天納克公司(Tenneco Inc.)最近發布了出色的第四季度和全年業績,這在很大程度上要歸功於它最近收購了輝門(Federal-Mogul)。 重點包括:

今年晚些時候,天納克將通過收購輝門公司創建兩家獨立的,市場領先的公司。 輝門(Federal-Mogul)帶來了強大的品牌,產品和功能,這些是天納克產品組合的補充。 創建兩家擁有更強大產品組合的以新產品為中心的公司,將使他們每個人在執行其特定增長重點時都能更快地執行。

每月有機會從大哥倫比亞黃金公司(Gran Colombia Gold)每月支付“金鈔”,年利率超過8%,2024到期

本週,杜里格資本(Durig Capital)回顧了哥倫比亞最大的地下金銀生產商。 短短三年前,當杜里格資本(Durig Capital)開始認真關注該發行人時,大哥倫比亞黃金公司就發生了驚人的轉變。 在2018早期完成對資產負債表的及時且精心製作的重組之後,該公司始終如一地繼續實現其生產目標,並再次給我們留下了深刻的印象,即第四季度和全年2018的最新業績。

通過社區衛生系統賺取超過23.5%的YTM,債券到期2月2022

本週的債券審查重點是美國最大的上市醫院公司之一。 社區衛生系統有限公司(NYSE:CYH)。 CYH過去幾年一直在剝離醫院,以重塑其針對城市和郊區市場的產品組合。 該公司繼續做出這一轉變,現在在其中一些市場增加了緊急護理中心,以幫助將更多的患者送往其醫院。 它的2018第四季度和全年業績看來標誌著轉型正在立足。

與Conn's Inc.一起將9.0%YTM帶回家,債券將於7月2022到期

本週的債券審查與耐久消費品專業零售商一起涉足零售領域,該零售商還為客戶提供購買融資。 總部位於德克薩斯州的Conn's Inc.市場遍及美國南部。 康恩(Conn)在最近的季度業績(其2019財年第三季度)中創造了一些記錄。

  • 第三季度零售毛利率達到創紀錄的41.2%
  • 創紀錄的季度信貸部門收入為89.9百萬美元。
  • 在2019會計年度的前九個月,該公司實現了有史以來第二高的九個月營業收入
  • 2.4x具有出色的利息覆蓋率。

通過Owens&Minor查找超過8.5%的YTM,債券到期日為2021

本週,杜里格資本(Durig Capital)將目光投向了醫療保健行業,那裡的醫療供應物流提供商已進行了一些關鍵收購,以擴大其收入來源。 在過去的18個月中,Owens&Minor收購了直接面向患者醫療用品分銷商的Byram Healthcare,以及Halyard的外科和感染預防(S&IP)業務。 合併完成這兩項收購後,Owens&Minor的年收入預計將增加1.45億美元。 該公司最新公佈的季度業績(第三季度2018)顯示,通過這些最新增加的收入,其收入有所增長。

通過Magnachip Semiconductor查找將近9%的YTM,債券到期日為2021

本週,杜里格資本(Durig Capital)涉足技術領域,審查了一家從事半導體設計和製造的發行人。 麥格納芯片半導體公司(NYSE:MX)已有30多年的歷史,並且是智能手機面板製造商最大的OLED顯示驅動器獨立供應商。 該公司最新公佈的季度業績(截至9月30,2018的三個月)非常出色。

  • 調整後的EBITDA同比增長13%。

  • 毛利潤比去年同期增長10.8%。

  • 營業收入比Q17.9 3增加了2017%。

  • 收入同比增長16.6%,是自Q4 2012以來的最高水平。

  • 第三季度3x的利息範圍。

從Teekay Corporation購入超過9%YTM的債券,債券到期日為2020

本週,Durig Capital考察了一家領先的海上運輸公司。 Teekay公司為石油和天然氣行業提供海上運輸,倉儲和船隻租賃。 該公司第三季度的子公司收入比第二季度有所增加。 以下是其第三季度業績的一些亮點。

  • Teekay Tankers的季度收入比去年同期幾乎翻了一番。

  • Teekay Corporation記錄了來自船舶業務的調整後現金流量19.8百萬美元,而去年同期為1.2百萬美元。

  • Teekay液化天然氣收入增加至123.3百萬美元,而去年同期為104.3百萬美元。

從SolarCity / Tesla吸收8%的YTM,債券到期2020

本週,Durig Capital審查了發行人的債券,該債券是幾年前被美國企業界最神秘的人物之一搶購的。 在2016後期,SolarCity被Elon Musk的公司Tesla收購。 這項收購是有道理的-將電動汽車和儲能的製造商與生產可產生能量的太陽能電池板的公司(似乎最終為特斯拉的汽車充電)結合起來。 從那以後,特斯拉就將SolarCity的產品集成到特斯拉產品組合中。 特斯拉最近報告的季度(Q3 2018)確實是歷史。

  • 自由現金流為881百萬美元。

  • 營業收入417百萬美元

  • 運營現金流為1.4億美元。

  • 3x的Q2.4中的利息覆蓋率。

使用露華濃(Revlon)查找超過16%的YTM,債券到期日為2021

本週,杜里格資本(Durig Capital) 第二眼 一家標誌性的化妝品公司,該公司正在繼續完善其市場戰略。 創立於1932的露華濃(Revlon)多年來一直被好萊塢的一些頂級明星所認同。 在新總裁兼首席執行官的領導下,該公司最近公佈了第三季度的一些出色業績,包括:

  • 調整後的營業收入同比增長82%。

  • 調整後EBITDA增加35%。

  • 電子商務銷售額增長了23%。

  • 在中國以及北美,銷售均大幅增長。

與格里芬公司(Griffon Corporation)進行多元化經營,到期收益率超過7%,債券到期日為2022年XNUMX月

本週的債券審查著眼於一家多元化的企業集團,該企業集團正在重塑其公司投資組合,以發展和增強協同效應。 格里芬公司(Griffon Corporation)在過去的幾年中一直在加強其業務部門,尤其是其家庭和建築產品部門,收購了ClosetMaid和CornellCookson等領先品牌。 格里芬第三季度表現出色。 一些亮點包括:

  • 收入同比增長44%。

  • 家用和建築產品銷售比59年第三季度增長了2017%。

  • 該公司電話業務的業務訂單同比增長30%。

  • 國防電子部門的合同積壓費用為346億美元。

與Triumph Group一起高飛,YTM超過8.5%,債券到期日為2025

本週,杜里格資本(Durig Capital)審視了一家專注於飛機零件和系統設計與製造的發行人。 勝利集團在過去幾年中一直在削減非核心業務資產,合併地點並精簡其運營,以期降低成本。 最新的季度業績展示了其在此過程中的進展。 2019會計年度第一季度業績包括:

  • 與Q6.5 FY 1相比,淨銷售額增長了2018%

  • 調整後的EBITDA比上年同期增長126%。

  • 興趣範圍是Q2.3出色的1x

  • 勝利集團(Triumph Group)預計5財年的淨銷售額將增長2019%。

  • 積壓量比上年同期增長5%。

6月9.5年滿2026%YTM的Albertsons債券

隨著杜里格資本(Durig Capital) 第二 看看美國第二大雜貨店。 Albertsons最近發布了2018會計年度的第一季度業績。 該公司展示了一些令人印象深刻的財務數據,包括:

  • 調整後的EBITDA為815.8百萬美元,同比增長5.7%。

  • 經營活動產生的淨現金增加39%。

  • 108%的電子商務銷售額增長。

  • 興趣覆蓋率接近3x。

CSI Compressco推動8.75%的到期收益率,債券到期8月2022

本週的債券發行人是一家根深蒂固的天然氣生產和運輸公司。 CSI Compressco(CCLP)的第一季度和第二季度表現出色,均錄得收入連續增長。 在過去的18個月中,石油和天然氣行業的活動水平一直在穩定增長,CCLP開始看到這對其所有三個業務部門(壓縮服務,售後服務和設備銷售)的影響。 該公司第二季度的業績使投資者有理由再次關注這家天然氣服務公司。

  • Q2收入同比增長33%,比Q17 1增加2018%。

  • 調整後的EBITDA比Q21增加1%,同比增長19%。

  • 壓縮服務將毛利率提高了460個基點。

  • 在Q2結束時,新設備的銷售積壓了102百萬美元,收入將在今年晚些時候和2019上半年得到確認。

通過Avon產品收取超過10.5%的到期收益率,債券到期2023

本週,Durig Capital看了一家擁有130年曆史的公司,該公司的名稱是直銷的代名詞。 雅芳產品現在是各種美容產品的全球製造商和分銷商。 該公司最近發布了最新的季度業績。 一些亮點包括:

  • 營業利潤增加62%。

  • 該公司的平均訂單上升了6%。

  • 營業利潤率比去年同期的Q160提高了2個基點。

與Mallinckrodt International取得超過8%的到期收益率,債券到期4月2023

本週,Durig Capital將目光投向了醫療保健領域,一家專業製藥公司連續兩個季度都表現出色,從而為2018提供了更多指導。 由於Mallinckrodt Pharmaceuticals在Q1和Q2中均表現出色,因此公司管理層以其整個產品線的出色表現提高了2018指導。 Mallinckrodt的Q2數字的一些亮點包括:

  • Q2來自經營活動的現金流量比去年同期增長17.6%。

  • 淨銷售額同比增長5.3%。

  • 調整後毛利潤增加了8.4%

  • 年初至今債務減少535.2百萬美元

  • 2的前六個月對2018x的興趣覆蓋率。

Parker鑽井,13.25年8月到期的收益率超過2020%

本週,Durig Capital再次關注Parker Drilling,這是一家為石油行業提供合同鑽井/鑽井相關服務和租賃工具的公司。 (Durig Capital評論了Parker Drilling in 六月2015)。 在過去三年中經歷了前所未有的油價下跌之後,Parker Drilling逐漸成長為一家精益,更具競爭力的公司。 它最近的季度業績顯示該公司繼續表現良好。

  • Q2調整後的EBITDA同比增長39%。

  • 連續的季度收入增長8.1%。

  • 毛利潤佔收入的百分比從Q22.8的16.5%增加到1%。

  • Q2 2.4x的利息覆蓋率。

來自加拿大太陽能公司的8.0%YTM助您走向綠色,債券到期2月2019

本週的債券審查對太陽能行業有所啟發,重點是按收入計第二大的太陽能公司。 在過去的幾年中,Canadian Solar經歷了驚人的增長,收入在19和2016之間增長了近2017%。 此外,該公司預計今年的收入將比去年增長35%。 近年來,中國的大量需求推動了經濟增長,但巴西,墨西哥和印度等國家的需求也有所增長。 阿特斯太陽能的第一季度業績表明,該公司今年開局良好。

  • Q1的毛利潤比Q57 1增加了2017%。

  • Q1的淨收入比Q110.5 1高出驚人的2017%。

  • Q1的運營費用以及一般和管理費用均同比下降。

  • Q1的利息覆蓋率很高。

通過Conn's Inc.賺取7.18%的YTM,債券到期日為2022

本週的債券審查與耐久消費品專業零售商一起涉足零售領域,該零售商還為客戶提供購買融資。 總部位於德克薩斯州的Conn's Inc.市場遍及美國南部。 最新的季度結果顯示,一家公司從一項多年計劃的戰略重新定位中獲得了勝利。 總營業收入比去年同期增長62.3%。 此外,康恩(Conn's)公佈了創紀錄的季度零售毛利率39.6%。 該公司的信貸部門也取得了積極成果,信貸收入同比增長了8%,這是四年來首次實現正營業收入。 康恩(Conn)繼續成長,在最近一個季度開設了兩家新店,併計劃在本會計年度開設更多新店。 該公司的2022債券目前處於需求中,到期收益率約為7.18%。 這種有競爭力的收益率以及向零售部門多元化的機會,使這些債券成為Durig Capital的明智之選。 固定收益2(FX2)管理收益組合,其近期效果如下所示。