DHX Media / Wildbrain債券,短期,高收益,固定收益投資,YTM收益率超過9.5%

  • WildBrain Spark的收入同比增長了37%。
  • 合併收入比去年同期增長了8%。
  • 調整後的EBITDA比去年第一季度增長了13%。
  • 運營現金流為18.7萬美元,而去年同期為虧損10.0萬美元。

本週,杜里格(Durig)進行的每週債券審查再次著眼於一家專注於兒童內容和品牌的加拿大公司。 您可能沒有聽說過 WildBrain (以前稱為DHX Media),但您可能知道它的一些受歡迎的角色,其中包括 花生米 幫派 天線寶寶, 神探德格拉西 專營權。 WildBrain發布了2020財年(截至30年2019月XNUMX日的三個月)的第一季度業績。 該公司的YouTube頻道大獲成功, WildBrain Spark過去幾個季度一直保持著出色的增長。 除了關於WildBrain Spark的好消息,該季度還取得了其他一些勝利(見上面的項目符號).

(所有貨幣報價均以加元,加元表示)

通過新的管理,新的原始內容( 史努比太空 該系列獨家發行給 蘋果電視 去年秋天),以及YouTube上最受歡迎的兒童頻道的持續增長,WildBrain在其角落贏得了許多令人印象深刻的勝利。 憑藉其最近一個季度的強勁表現,該公司的2024債券收益率約為10%,對於多樣化投資和具有競爭力的到期收益率而言,看起來是一個重要的投資組合。 杜里格(Durig)已在這2024年債券中佔據一席之地。 鑑於WildBrain的持續成功,這些債券成為Durig的額外權重的極佳候選者 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合,其綜合效果如下所示。

2020財年第一季度業績

WildBrain繼續鞏固其在2019年第四季度和整個XNUMX財年發布的穩健業績。最令人印象深刻的是該公司的WildBrain Spark(最受歡迎的兒童頻道)的業績。 YouTube的。 除此之外,該公司還在史努比太空中發行了新的原始內容,該系列專門在蘋果的新流媒體服務Apple TV上首次亮相。 以下是WildBrain在第一季度的一些顯著成就。

  • 收入從8年第一季度的112.3億美元增長1%至2020年第一季度的104.0億美元。
  • WildBrain Spark收入同比增長37%至22.1萬美元。
  • 運營現金流在18.7年第一季度增加至1萬美元,而2020年第一季度為負現金流10.0萬美元。
  • 調整後的EBITDA從19.6年第一季度的17.3萬美元增長至1萬美元。
  • 毛利率從一年前的44%增至41%。

埃里克·埃倫博根(Eric Ellenbogen),WildBrain的首席執行官對公司第一季度的業績感到滿意:

“我們在各項核心計劃中繼續取得良好進展,在提供優質內容,發展基於廣告的視頻點播業務AVOD方面,無論是在收視率上還是在改善現金流方面。”

關於WildBrain

WildBrain (以前是DHX Media Ltd. -TSX:DHX; 納斯達克:DHXM)是一家全球性的兒童用品和品牌公司,以諸如 花生米, 天線寶寶, 草莓, 卡尤, 神探,並廣受好評 德格拉西 專營權。 作為世界上最重要的兒童節目製作人之一,WildBrain擁有世界上最大的兒童內容獨立圖書館,時長為13,000個半小時。 它向全球的廣播公司和流媒體服務授權其內容,並通過其全球消費產品計劃產生特許權使用費。 通過其子公司WildBrain Spark,該公司運營著YouTube上最大的兒童頻道網絡之一。 WildBrain總部位於加拿大,在全球設有辦事處。

WildBrain Spark –持續成功

WildBrain Spark,WildBrain的廣告支持的視頻點播(AVOD)是YouTube上最大的兒童頻道網絡之一。 2020財年第一季度顯示了WildBrain業務這一部分的持續實力。 在第一季度,Wildbrain Spark收入比去年同期增長了1%。 此外,與37財年第一季度相比,WildBrain Spark的在線觀眾在第二季度增長了66%,達到12億次觀看。在2019年第一季度,WildBrain Spark的平均每月觀看次數超過1億。 就收入而言,WildBrain Spark收入增長了2020%,達到4萬美元,而37財年第一季度為22.1萬美元。

WildBrain的新領導者

WildBrain的變化不只是其名稱。 的確,該公司最近引進了新的首席執行官,該人在娛樂業務領域擁有固定的任職期。 埃里克·埃倫博根(Eric Ellenbogen),在這兩個職位上都擔任過高層管理人員 奇蹟企業夢工廠動畫埃里克(Eric)於2019年10月接任首席執行官。現在,埃里克(Eric)擔任WildBrain的領導角色僅幾個月,就已經開始處理一些重大問題,首先是管理層重組,預計每年可節省XNUMX萬美元。 他頑強地致力於建立WildBrain的內容庫,主要致力於可通過各種交付平台獲利的高質量原始內容。 最近發布的一個很好的例子 史努比太空。 該系列由WildBrain的創意團隊開發,創建和製作。 它獲得了好評,並於去年秋天在Apple TV上首次亮相。

可轉換功能

DHX Media / WildBrain的這些2024年債券是可轉換債券。 這意味著它們可以以每股8美元的轉換價轉換為普通股。 此外,DHX / WildBrain可以選擇在30年2020月135日之後的任何時間提早贖回這些債券,前提是該公司的股票市場價格為轉換價的10.80%,即每股95美元。 此外,債券持有人應注意,DHX / WildBrain有權通過以贖回日股票價格的1.34%的價格發行普通股來償還這些票據的本金。 在過去的一年中,DHX Media / WildBrain的股價範圍從低點2.90美元到高點XNUMX美元。

利息覆蓋率和流動性

利息覆蓋率表明公司有能力償還其現有債務水平。 在最近一個季度中,WildBrain的營業收入(不計非現金攤銷費用)為13.1萬美元,利息費用為11.7萬美元,利息覆蓋率為1.1倍。 此外,投資者應注意,該季度結束後,該公司進行了供股,這產生了足夠的資本來償還其債務50萬美元。 在流動性方面,截至30年2019月39.6日,WildBrain的手頭現金為XNUMX萬美元。

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風險

投資者面臨的風險是,WildBrain是否可以繼續通過其WildBrain Spark頻道,以及通過其他平台(例如傳統電視節目和Apple TV等訂閱服務)將其內容貨幣化。 WildBrain Spark取得了巨大的成功,並且在過去一年中發展強勁。 此外,WildBrain的原始內容“太空史努比”也受到Apple TV觀眾的歡迎,並有可能在新一代兒童中建立新的觀眾群。 該公司正在製作其他原始內容,並且也應該能夠從中獲利。 新的領導者致力於使公司長期成功,因此公司應繼續保持目前的發展軌跡。

一般而言,投資於Durig Capital FX2管理收入組合 與購買單個債券相比,由於其在許多債券發行人和行業中的多元化發展。 從歷史上看,與投資者單獨選擇債券的投資組合相比,FX2投資組合的表現明顯優於其他投資組合。 Durig目前在其FX2投資組合中持有該債券。

通常,當利率下降時債券價格會上升,反之亦然。 對於票面利率較低的長期債務工具,這種影響往往更為明顯。 在到期前出售或贖回的任何固定收益證券可能會產生損益。 高收益債券通常具有較低的信用等級(如果有),因此涉及較高的風險程度,可能並不適合所有投資者。

總結與結論

WildBrain找到了孩子們喜歡的地方。 他們意識到他們的很多內容庫都是永恆的,可以反复獲利並適應不同的文化和國家。 WildBrain Spark受到全世界兒童的關注,並且在過去一年中經歷了爆炸性增長。 該公司的第一個花生原始內容受到好評,並為公司製作其他原始內容設定了標準。 新管理層致力於專注於長期增長,而不僅僅是讓市場季度驚嘆。 隨著時間的推移,該策略應能為公司提供良好的服務。 由於Durig已在這2024種債券中佔據一席之地,因此是在Durig債券中增加權重的理想選擇 固定收益2(FX2)高收益管理收益投資組合.

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發行人:DHX Media / WildBrain
代號:DHX(TO)
轉換價:8.00美元/股(CAD)
當前價格(截至8年2020月1.50日):XNUMX美元/股(CAD)
優待券:5.875%
到期日:09 / 30 / 2024
薪酬:每半年一次
價格:〜85.0
到期收益率:〜9.75%

關於我們 杜里格

杜里格資本以非常低的成本為投資者提供專業,透明的信託服務。 我們的 FX2 隨著時間的推移,(全權管理)投資組合的表現大大超過了我們的FX1(非全權委託)投資組合,FX1的收益顯著提高(有時是兩倍)。 我們的專業服務使人們能夠獲得債券的廣泛範圍,高收益和較低的價格點,這些通常在效率較低的市場中很常見,但是在許多債券服務中卻沒有得到證明。

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在找到任何達到或超過我們認為成功的目標標準的債券之前,我們會跟踪數以千計的債券發行及其潛在的基本面長達數月甚至數年。 我們的首要任務是為客戶提供最佳機會。 我們的債券評論首先分發給我們的客戶,然後在我們的網站和免費的電子郵件通訊中發布,最後在Internet上發布,並分發給成千上萬的潛在客戶和競爭性公司。 如果債券選擇的可用性或流動性非常有限,或者被視為不符合客戶的最大利益,則可能不會發布。 當以較低的成本收購具有改善基本面的高收益債券時,Durig Capital相信,投資者將受益於我們卓越的高收益,低成本,信託服務,獲得更高的收益。

揭露聲明:Durig Capital和某些客戶可能持有DHX Media / Wildbrain的2024年XNUMX月債券的頭寸。

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